人民元が強力に反撃　ステーブルコインが「リスク資産」に

過去半年間、人民元はひそかに「逆襲」を果たしました。オフショア人民元（CNH）は4月の最高値7.4超から7.06まで上昇し、1年ぶりの高値を記録しました。世界的に通貨が不安定な中、人民元はアジア市場で最も強い通貨の一つとなっています。

喜ぶ者もいれば、悲しむ者もいます。かつて人民元が7.3を突破すると信じていた空売り筋は強制的にポジションを解消し、長期で米ドル、あるいはシャドードルであるUSDTを保有していた投資家は受動的に「損失」を被りました（人民元建てで換算した場合）。

なぜこのタイミングで人民元が強くなったのでしょうか？この傾向は持続するのでしょうか？

市場が買いに転じた過去、人民元高について語る際には「中央銀行が介入した」という表現がよく使われていました。しかし、今回の人民元高は、過去とはより多くのbsv