市場のこのプルバックは、実際には新たな動きが始まっています——連邦準備制度（FED）がシステムに流動性を供給し始めました。

12月1日、その日に彼らは135億ドルのオーバーナイト・リポを行いました。この数字は何を意味するのでしょうか？2020年のパンデミックの時期を除けば、これは近20年で最大の規模で、2000年のインターネットバブル崩壊時よりもひどいものです。

簡単に言うと、この「隔夫回購」とは何か。基本的には銀行と連邦準備制度（FED）との間の一時的な借入れです：銀行の資金が逼迫し、国債を担保にして連邦準備制度（FED）から資金を借り入れ、翌日には元本と利息を返済します。こういうメカニズムです。

このことは市場にとって何を意味するのでしょうか？短期的には、絶対にポジティブなシグナルです。

流動性が一旦回帰すれば、銀行は弾薬を手に入れることになります。信貸の投入やリスク資産の配分に関しても、底気が十分になります。お金が増えれば、自然と株式市場や債券市場に流れることになります。もちろん、暗号通貨市場も含まれます——これらはすべて、この資金の波により押し上げられる可能性があります。

更重要なのは、連邦準備制度（FED）がこの時期に出手したことは、彼らが市場状況を常に監視しており、システミックリスクの拡大を放置しないということを示しています。この予想自体が安定剤です。

だから市場が恐慌している時は、感情に流されないでください。配置すべき時には、逆に冷静に出手するべきです。