VanEckの$50K イーサリアムターゲット：健全な分析それとも幻想？

イーサリアムは2023年にしっかりとした回復を見せており、年初来で45%上昇し、$1,745付近で推移していますが、一時$2,000に近づいたこともありました。それでも、$4,891.70の過去最高値から65%の損失を抱えているため、強気な予測が支持を集めている理由が説明できます。

最新の野心的な予測はVanEckからのもので、2030年までに50,000ドルの価格目標です。これは現在のレベルから28倍のリターンになります。しかし、それは現実に基づいているのでしょうか？

強気シナリオの背後にある数学

VanEckはただダーツを投げているわけではありません。彼らのモデルは三つの柱に基づいています：

1. トランザクション手数料の経済学 – Ethの主な収益源 2. コイン供給の減少 – マージ後のデフレ圧力 3. エコシステムの支配 – NFT、DeFi、支払いなどにまたがるプレイ

このシナリオが実現するためには、イーサリアムは競合を退け、新たな実世界のユースケースを獲得しなければなりません。企業は、2030年までに取引手数料が50倍に爆発する可能性があると予測しています。

現実チェック

ここが難しいところだ: イーサリアムは、ソラナ、アバランチ、カルダノからの厳しい競争に直面している - すべてがより速く、より安価だ。イーサリアムがスケーリングのためにレイヤー2ソリューション(アービトラム、オプティミズムなど)に依存しているという事実は強みではなく、スループットの問題に対するバンドエイドである。

VanEckの予測は「メタバース、ソーシャル、ゲーム」における大規模な成長を前提としており、強気のケースでは50倍の増加を見込んでいます。しかし、その仮説は過去18ヶ月で大きく崩れました。現在、メタバースインフラに大きく賭けている人はほとんどいません。

規制のワイルドカード

誰も議論したくないSECの問題もあります：もしイーサリアムが証券として分類されると、ビジネスモデル全体が存続の危機に直面します。

ボトムライン

7年で28倍のリターン？あまりにも攻撃的だ。イーサリアムはすでに$2K を持続的に突破するのに苦労しており、その最高値は5Kドル未満だ。Layer 1の競合者たちは取引量を少しずつ奪い続けるだろう。

とはいえ、イーサリアムはブロックチェーンの革新に真のエクスポージャーを持つ最も多様化した暗号通貨であり続けています。しかし、現実的な期待はHODLのホピウムを常に上回ります。