# 株式リターン：実際にどれくらい期待すべきか？

株式に投資するリスクを正当化するために、どの程度のリターンを要求すべきか考えたことはありますか？そこで株主資本コストが登場します。これは、企業の株式を購入するために必要な最低限の利益率です。

それを計算する主な方法は二つあります:

**CAPM (Capital Asset Pricing Model)** - 人気の子供:
- リスクフリー金利 + ベータ × (市場リターン - リスクフリー金利)
- 例: 2% + 1.5 × (8% - 2%) = 11%
- 翻訳: もし株が市場より1.5倍ボラティリティが高い場合、その追加リスクを補償するために11%のリターンが必要です

**DDM (配当割引モデル)** - 配当を愛する方へ:
- (Annual配当金/株式Price)+配当成長率
- 例: ($2 / $50) + 4% = 8%
- 翻訳: 安定した配当を出す企業 = 必要な期待リターンが低い

**なぜこれが重要なのか:**
- あなたに: 株式の実際のリターンがその資本コストを上回る場合、購入する価値があるかもしれません
- 企業向け: これは彼らのベンチマークです - 新しいプロジェクトがこのレートを超えられない場合、投資すべきではありません。
- ポートフォリオについて: 株主資本コストは、全体の資本コスト(WACC)を計算するのに役立ち、これが評価や成長計画などすべてに影響を与えます。

**現実チェック:** 株式の資本コストは常に負債コストより高い(なぜ？株式はリスクが高い—債券のような保証された給料はない)。資本コストが高い企業は資金調達に苦労し、低いコストは投資家の信頼を示す。

結論—資本コストはあなたの財務的リトマス試験です。それは、あなたが取っているリスクに対して十分な報酬を得ているかどうかを教えてくれます。