なぜ今、ETHがXRPよりも賢い選択かもしれないのか

セットアップ

XRPは絶対的な急騰を見せており、2024年11月の選挙以来340%上昇しており、ETHの利益を恥じさせています。しかし、ここでのポイントは、モメンタムは長期的な投資のテーマではないということです。

本当の質問は？採用が進むにつれて、どのトークンが実際に価値を生み出すのかということです。そして、そのメカニクスに深く掘り下げると、答えは興味深いものになります。

XRPの問題: それは廃れつつあるかもしれない

リップルの提案は表面上は堅実です—銀行はより速く、より安価な決済を必要としています。XRPはこれを解決するために作られました。はい、主要な金融機関はリップルの技術を使用しています。

しかし、ここに落とし穴があります：彼らは実際にはXRPトークンを必要としないのです。 銀行は、変動の激しい暗号に触れずにRippleNetを利用できます。彼らはリスクなしに効率の向上を得るのです。

リップルのオンデマンド流動性 (ODL) は、クロスボーダー決済のためにXRPをブリッジ資産として使用していますが、これは楽観的に聞こえます。しかし…ほとんどの大手銀行はXRPのボラティリティを正当化するほど深刻な流動性問題を抱えていません。そして今、リップルはRail (の安定コインプラットフォーム) を取得し、RLUSDを立ち上げました。

不快な真実？Ripple自身のステーブルコインがODL取引においてXRPを置き換える可能性があります。企業は基本的に、独自のトークンをマージナライズするより良い製品を構築しているのです。

なぜETHは異なるのか

イーサリアムの価値提案はこれを完全にひっくり返します。ステーブルコイン (USDC、USDT、DAI) はイーサリアム上に存在します。ネットワーク上のすべての取引には、ETHで支払われるガス料金が必要です。

これはダブルスクイーズを作ります:

1. 需要圧力: 手数料を支払うためにETHを取得する必要があります
2. 供給圧力: 各トランザクションはETHの一部を永遠に焼却します

はい、Layer-2ソリューションは手数料を削減し、新しいETHはバリデーターの報酬を通じて供給されます。しかし、計算は依然として有効です—ETHはトランザクションごとに実際に重要な量を焼却するため、XRPのわずかな焼却率とは異なります。

さらに、もしステーブルコインがシティの予測通りに数兆ドル規模の市場に成長すれば(、ETHは自動的に利益を得ることになります。XRPはそうではないかもしれません。

ボトムライン

XRPの経済モデルには根本的な欠陥があります：自らのブロックチェーンがトークンを不要にする可能性のある製品を構築しています。一方、ETHの価値はネットワーク活動に構造的に結びついており、本物の希少性を生み出しています。

短期的なモメンタム？XRPが勝ちます。長期的な価値創造？異なる話です。