# S&P 500が6か月の連続記録を破りました—本当に何が起こっているのでしょうか？

広い市場は壁にぶつかりました。50日移動平均を198日連続で上回った後、( 2007年以降で最も長い期間、S&P 500は11月20日に遂にそれを下回りました。これは1950年以来の5番目に長い連続記録ですが、ここでのポイントは、歴史的に見てもこれは**クラッシュのシグナルではない**ということです。

数字を見てみましょう。インデックスは10月28日に6,890.89でピークに達し、その後5.1%下落しました。一見怖いように思えますが、2007年以降の3つの類似の連続期間を確認すると、連続が終了した後の6か月間で市場は平均8%上昇しました。唯一の例外は？ 2007年の金融危機に先立つ連続ですが、それは実際に連続が破れた後の数ヶ月である2007年10月にピークに達しました。

**しかし待ってください—赤信号があります。** シラーP/E比率)CAPE(は現在、過去最高値の2番目に位置しており、ドットコムバブルのピークに次ぐものです。これもクラッシュタイマーではありませんが、低迷するマクロの信号—横ばいの雇用成長、消費者支出の鈍化、自動車ローンのデフォルト増加—と組み合わさると、ボラティリティがここに留まることを示しています。

本当のポイントは？この移動平均の崩壊は**ノイズであり、信号ではない**ということです。しかし、高い評価と経済的不確実性は=厳しい状況を意味します。シートベルトを締めておいてください。