天然ガスの急騰が在庫過剰によって妨げられる

天然ガス先物は、暑い天候の予想により金曜日に6％急騰したが、その rally は枯渇している可能性がある。現実を確認しよう：米国の在庫は過去5年間の平均を6.6％上回っており、基本的には供給過剰である。EIAの報告書は+96 bcfの増加を示し、予想を上回り、強気のシナリオを打ち砕いた。

実際に何が起こっているのか:
- 生産は105.2 bcf/日で安定しています
- ガスdemand(のLNG輸出量は前年同期比7.4%増の14.8bcf/日)good
- しかし、電力供給は前年同期比で3.1%減少しており、公共事業はまだエアコンの需要の急増を信じていない。
- ガス掘削リグは109で、昨年9月の94から増加していますが、6月の114のピークにはまだ及んでいません。

本当のワイルドカード？地政学的緩和。イスラエル-イランの停戦により供給不安が軽減されました—ホルムズ海峡のドラマがないため、LNGの流れは正常に保たれます(そのルートは世界のLNGの20%を扱っています)。ヨーロッパは57%の貯蔵量を保持しており、季節平均の66%に対して、過剰供給は世界的な話題です。

結論：天候の変動は現実ですが、根本的な需要の弱さと膨れ上がった在庫が、この状況をトレーダーのゲームにし、構造的な強気のケースではありません。