ゲイツ財団が240万株のバークシャーを売却したのは、市場に警鐘を鳴らしているのか？

最近ゲイツ財団はバークシャー・ハサウェイの株式を大幅に減持し、保有比率を30%から25%に引き下げました——この動きは考察に値します。

コアシグナル二つ：一つはバフェット自身も買い戻しを行わず、現金を貯め込んでいる（380億ドル、総時価総額の1/3を占める）。市場は異常に高い（S&P500のバリュエーションは30倍PE、歴史的平均は15倍）、"株の神様"でさえ安い商品を見つけることができない。二つ目はゲイツ財団の12個の保有の中で12個が減少しており、加増しているものは一つもない。

面白いことに、バークシャーの現在の株価収益比（P/B）は1.6に達しており、過去10年間の一般的な範囲（1.2-1.5）を超えています。ゲイツとバフェットは長期保有を強調していますが、この動きが示していることは非常に明確です：高評価の下では、彼ら二人の大物でさえ慎重になり始めています。