AI電力不足が原子力株を押し上げる：このアメリカ最大の原子力運営会社はフォローする価値がある

コアポイント

AIのトレーニングと推論に対する電力の渇望はますます明らかになっています。ゴールドマン・サックスの研究によれば、2027年までに世界のデータセンターの電力消費は50%増加し、2030年末までには2.65倍になる可能性があります。これは、クリーンエネルギー供給者の価値を直接押し上げています。

アメリカ最大の原子力発電所運営会社コンステレーション・エナジー（CEG）が注目を集めている——同社は14基の原子力発電所を管理し、発電容量は22GWで、運営効率は業界トップ（過去3年間の原子力発電容量ファクターは94.6%で、業界平均より4ポイント高い）。

長期契約ロックイン成長

最も注目すべきはサプライチェーンのロックです。コンステレーションはメタと20年の電力購入契約（PPA）を結び、クリントン原子力発電所の全1121メガワットの出力を供給します。マイクロソフトのCEOも、電力不足がデータセンターの拡張のボトルネックであると公言しています。

会社のCEOは最近、多くの超大規模テクノロジー企業と「合意に近づいている」と表明し、Q4の財務報告前に発表することを期待しています。

信号が不足している

PJM電力市場2026-2027年の容量オークションの結果はすべてを物語っています——コンステレーションの原子力ポートフォリオはすべて入札を通過し、取引価格はその地域の上限に達しました。これは、供給が非常に厳しく、需要が急速に増加していることを意味します。

アナリストは、2028年までに会社の調整後EPSが2024年の2倍になると予想しており、年平均成長率は18%です。

価値が少し高い

株価は412ドルの高値から19%下落し、360ドルを下回りました。現在の評価は来年度予想EPSの29.9倍で、公共事業会社にとっては確かに安くはありません（以前のピークは35.7倍でした）。しかし、コンステレーションが270億ドルのカルパイン買収を完了し（天然ガスと地熱資産を補完し、西海岸のカバレッジを拡大）、地域を超えたエネルギーのポートフォリオが本当に全米規模の布陣になりました。

コアロジック：不足している電力＋長期契約＋卓越した運営は、AI電力軍拡競争の時代において確かに想像の余地がある。