Serve vs Richtech: どちらのロボティクス株が実際に足を持っているのか？

両方の Serve Robotics (SERV) と Richtech Robotics (RR) は $640M の時価総額の周辺で推移していますが、ロボット分野でまったく異なるゲームをプレイしています。

セットアップ

Serveは、ウーバーから支援を受け、DoorDashと連携している自律型配達ボットが歩道を走行する、非常に焦点を絞ったプレイです。マグナによって構築され、Nvidia AIによって駆動され、時速11マイルで走行します。現在、ロサンゼルス、ダラス、マイアミ、アトランタで運営されています。シフトは？ハードウェアの販売から、定期的なフリートサービスへの移行です。

Richtechは多様化した賭けです：バーテンダーロボット(ADAM、Scorpion)、フードランナー、ヒューマノイドプラットフォーム。ラスベガスを拠点としています。また、ロボティクス・アズ・ア・サービス(RaaS)モデルにシフトしており、70%の粗利益率を目指しています。

年初来、Serveは約30%減少しているのに対し、Richtechは約24%増加しています。では、実際にどちらが成果を上げているのでしょうか？

現金を追え

Serveの軌道: 2025年第3四半期の収益は687Kドルに過ぎませんでしたが、前年同期比で209%の増加です。通年のガイダンスは250万ドルを超えます。本格的な転換は2026年に訪れます—ウォール街は2,000台のロボットフリートから2800万ドル〜3100万ドルの収益を予測しています。2028年まで利益には達しませんが、同社は資金が豊富です: 2億ドル以上の現金と短期投資(の資金調達後$100M の2025年10月まで。これはランウェイです。

Richtechの混沌とした状況: 2023年の収益は8.8百万ドルで、RaaSに向けてリセットする中で2024年には4.2百万ドルに崩壊しました。2025年第3四半期は？前年同期比16%減で、4.1百万ドルの純損失—これで4期連続の利益予想未達です。彼らは市場での株式発行を通じて現金を消費しており)こんにちは、希薄化(。最良のシナリオ: RaaSが実際に traction を得れば、2027年までに損益分岐点に達します。

バリュエーショントラップ

取引は266倍のトレイリングセールで行われています—歴史的な数字では非常に驚異的ですが、成長が実際に実現すれば2026年の予測売上の19倍でより妥当です。彼らは1つの焦点を絞ったミッションの背後に堅固なバランスシートを持ち、99.8%の運用信頼性を証明しています。

Richtechは81倍のトレーリング売上高で、ファンダメンタルズに対してさらに高価です。小さく、不規則な収益。継続的な希薄化から来る脆弱な資本構造。300+のロボットが展開され、Nvidiaのハロー効果)はありますが、実行リスクは非常に厳しいです。

トレードオフ

サービス: 高リスク、高確信のネットワークプレイ。もし歩道配達ロボットが実際に人間の配達員を大規模に置き換えるなら、これはインフラ経済学です。リスクは？ 2,000台のロボット展開の実行、Uber/DoorDashが社内ロボットを構築すること、そして規制の逆風。

Richtech: ホスピタリティとヘルスケアにおけるロボティクスの幅広い露出。より多様化していますが、希薄化リスクと予測不可能な収益が混乱を招きます。

結論: Serveは、よりクリーンで資金調達が進んでいる選択肢で、明確なユニットエコノミクスを持っています。Richtechは「ロボティクスプラットフォーム」のストーリーであり、魅力的ですが、キャッシュが尽きる前に実際にパイロットを企業契約に転換する必要があります。