Appleは最近面白くなってきています。この会社はコンピュータの販売から始まり、今ではAI駆動のキャッシュカウに変わりました。

核心優位は3つです：

1️⃣ **自社開発チップがGPUの軍拡競争に打ち勝つ**
競合他社はNvidiaのGPUに数千億を投じ、Appleは自社設計のチップを使用し、AIのコストは驚くほど低い。2025年には120億のCAPEXしかかけず、他社は数百億を費やした。これが垂直統合の力である。

2️⃣ **サービス業務こそが真金白銀です**
App Store、iCloud、Apple Musicなどの高マージンの定常収入は、将来的にAppleの収入の半分を占める可能性があります。エコシステムが深くなるほど、ユーザーの粘着性が強くなり、粘着性が強くなるほどマージンが高くなる——良性循環。

3️⃣ **現金が多すぎて使い道がない**
手元に550億ドルの現金を握り、2025年に1000億ドルの株を再購入しました。流通株数が少なくなる = 一株あたりの利益が増加 = 株価が上昇します。この戦略を10年かけて実施し、累計で7000億ドル以上を再購入しました。

🎯 最も手ごわいのは：Apple Intelligence（ローカルAI）がやってくるということです。iPhoneは何年も売れてきましたが、このAIのアップグレードは新たな買い替えブームを引き起こす可能性があります——しかもコストは安いです。

データが語る：過去20四半期で、Appleはウォール街の予想を19回裏切った。相対的な強さも素晴らしい、大盤が揺れ動く中、逆に安定している。

これは単なるハードウェア会社のやり方ではなく、ハードウェア + サービス + AIの組み合わせになりました。