# 私を裕福にしたファイアフォンの間違い

2014年にAmazonを売却しました。その理由は簡単です——Fire Phoneはひどいアイデアでした。3倍の速攻利益を得て、自分は投資の天才だと思いましたが、結局1つの製品に満足できずに損切りしました。

死にそう、今Amazonは14倍の牛株になった。

私の間違いはFire Phoneを空売りすることではなく——あれは確かに失敗したものです。私の間違いは、失敗した製品の重要性を過大評価し、創業者の長期的な実行力を過小評価したことです。もしベゾスとアマゾンがずっと快適な場所に隠れていたら、現在の金のなる木であるAWS、Prime、Whole Foodsは存在しなかったでしょう。

**重要な気づき**：創業者主導の企業は、市場を上回ることが多い。なぜなら、彼らは試行錯誤を恐れないからだ。彼らにイテレーションの時間を与えることは、自分が賢いと思ってタイミングを見計らって撤退するよりも、はるかに利益を得ることができる。

この教訓は私を一度救ってくれました。2023年初めに購入したTransMedics（TMDX）のCEOハッサナインが突然航空会社の買収を発表しました。私の第一反応は「終わった、利益率が崩壊する」と思いました。市場もそう考え、株価は半分に下落しました。

しかし、今回は売りませんでした。Amazonの授業を思い出しました。結果、年末にはCEOが全国的な物流ネットワークのビジョンを語りました——自社の航空機を使って臓器輸送の全プロセスをつなげるというものです。2年後、TMDXは底値から3倍に上昇し、売上は2倍になり、自社航空が78%の移植量を占めるようになりました。

確かに利益率は少し下がりましたが、フリーキャッシュフローマージンは爆発的で、純利益率は17%に達しました。これが、創業者が「悪いアイデア」を使って堀を築いた事例です。

現在TMDXは移植台数を1万台に倍増し、腎臓移植や国際市場にも進出する予定です。新たな議論が必ず起こるでしょうが、私はすでに学びました——**短期的に理解できないからといって逃げてはいけません**。長期的には創業者の実行力があなたの直感よりも正確です。