11月には、最大のビットコインETFホルダーがIBITから23.47億ドル、ETHAから10.38億ドルを引き出すという大きな機関のシフトが見られました。最大のプレーヤーが利益を倍増させた後にポジションを縮小すると、何かが変わったことを示唆します。たった1か月で34億ドルが流出しているのです—これは、単に安堵のラリーで振り払えるような脱出劇ではありません。このことは、実際の構造的圧力を生み出します。現時点では、蓄積のウィンドウは閉じているように見えます。2026年第1四半期のどこかで新しい資本の流入が逆方向に転じるまで、どんな反発も天井にぶつかる可能性が高いです。数学はシンプルです：これだけの金額が市場から出て行くと、市場はそれを消化する時間が必要です。