なぜ今、イーサリアムがXRPよりも賢い暗号資産の選択である可能性があるのか

XRPは最近絶対的に急上昇しています—2024年11月の選挙以来340%上昇し、イーサリアムの22倍小さい利益を圧倒しています。しかし、ここに問題があります：過去のパフォーマンスは未来の支配を意味しません。これら二つのトークンの実際の経済学を掘り下げると、状況はずっと興味深くなります。

XRPの問題: 銀行は実際にはそれを必要としない

リップルの提案は堅実に聞こえます：国際銀行業務は遅く、高価で、壊れています。我々はそれを理解しています。会社はそれを修正するためにXRPを構築しました—より速い決済、安い手数料、すべての良いもの。そして、実際に大手銀行がリップルの技術を使用しています。

しかし、ここでのプロットツイストは、彼らのほとんどが実際にXRPトークン自体を使用していないということです。

彼らはRippleNetにアクセスし、ボラティリティのある暗号から完全に離れながら、すべての効率向上を得ることができます。それは、リスクなしで利点を得るようなものです。オンデマンド流動性(ODL)は、XRPが実際にブリッジ資産として使用される唯一の場所ですが、それにも期限があります。なぜなら、RippleがRail(安定コインプラットフォーム)を買収し、RLUSDを使って安定コインに全力投球しているからです。

考えてみてください：もしリップル独自のステーブルコインがXRPの代わりにブリッジ資産になるとしたら、そのトークンの実際の需要の推進力は何ですか？その通りです。

イーサリアムのステーブルコインの利点は本物である

ここでイーサリアムが状況を一変させます。リップルがXRPの代替としてステーブルコインを構築しようとしている一方で、イーサリアムはすでに主要なステーブルコインのほとんどの拠点となっています。USDC、USDT、DAI—これらの取引の大部分はイーサリアムのブロックチェーン上で行われています。

これらのトランザクションのすべてには、エーテルで支払われるガス料金が必要です。これにより、ETHに対する恒常的な需要圧力が生じます。そして、重要な点は、イーサリアムは実際にトランザクションごとにかなりの量のエーテルを焼却するということです。これがデフレ圧力を生み出します。

リップルにもバーンメカニズムがありますが、それは非常に小さく、取引ごとの数分の一であり、ほとんど影響を及ぼしません。イーサリアムのバーンは実際に供給に影響を与えます。

数学:需要 + 希少性 = 価値

ステーブルコインは、数兆ドル規模の市場になると予測されています (シティグループの呼びかけ)。もしそうなったら:

XRPについて: その用途においてRLUSDに置き換えられる可能性があります。

イーサリアム: すべてのステーブルコイン取引はETHの需要を高め、燃焼を通じて供給を減らします。これは好循環です。

もちろん、複雑な点があります—Layer-2ネットワークはガス料金を削減し、これが燃焼率を減少させる可能性があります。そして、バリデーターのための新しいETHの鋳造は、一部の燃焼を相殺します。しかし、基本的なメカニズムは依然として有効です：イーサリアムはステーブルコインの爆発から構造的に利益を得ており、XRPの経済的根拠は不安定になりつつあります。

ボトムライン

XRPの340%の上昇はスプレッドシート上では印象的です。しかし、実際のトークン経済とRippleの戦略を見てみると、イーサリアムの長期的な価値提案の方がより堅固に見えます。XRPは勢いのある投資のように感じます。イーサリアムは、現在の暗号業界の最大のトレンドから利益を得るインフラの一部を実際に所有しているように感じます。

真剣な暗号投資家にとって、その違いは重要です。