Oracleの株価が52週の安値に下落したことで、逆に参入ポジションのチャンスになるか？

このクラウドコンピューティングの巨人は最近、一波の下落に見舞われました：9月の高値から現在まで36%下落しました。しかし、その背後のストーリーは面白いです——

**積み上げられた注文が山のように**
Oracleの最新の財務報告では、RPO（未履行契約の価値）が359%増加し、4550億ドルに達したことが示されています。これは、多くの未実行の注文を抱えていることを意味し、今後数年間の収益成長が基本的に確保されています。会社は2030年までに収益が2250億ドルに達し、年平均成長率が31%になると予測しています。

**市場は何を心配しているのか？**
投資家は主に二つの懸念があります：
1. 債務の蓄積——帳簿上の債務1110億ドル対現金110億ドル、さらに38億ドルの資金調達を計画してAIインフラを拡張する。
2. OpenAIのリスク——その3000億ドルの5年契約はRPOの大部分を占めており、市場はOpenAIが請求書を支払えるかどうかを懸念しています。

**しかし、これは過剰反応かもしれません**
OpenAIは今年ARRが100億ドルに達し、昨年は55億ドルでした。CEOは2030年までに数百億ドル規模に拡大する自信を示しています。また、OracleはOpenAIだけに依存しているわけではありません——マルチクラウドデータベース事業はQ1で1529%急増し、現在37の新データセンターを建設中です。

保守的な見積もりによれば、Oracleが5年間既存のPERを維持し、21ドルのEPSを達成すれば、株価は672ドルに達する可能性があり——現在の価格の3倍以上に相当します。