パウエルは今晩スタンフォードに現れるが、何かを明かすとは期待しないでほしい——サイレント・ペリオドのルールがあるので、経済と通貨政策については一言も触れないだろう。

面白いことに、市場はこの「沈黙」によって逆に騒がしくなりました。トレーダーたちは来週の25ベーシスポイントの利下げの確率を90％近くまで引き上げています。この数字はすでに恐ろしいほど高いです。もし本当に靴が落ちれば、すべての目が一つのものに集中するでしょう——連邦準備制度が更新するドットプロット。2026年の金利の推移はどうなるのでしょうか？手がかりはその図に全て隠されているかもしれません。

なぜ話さないことが逆に人を緊張させるのか？

まず、静寂期間は往々にして大きな動きが醸成されていることを意味し、口を閉ざすほど次の会議が簡単ではないことを示しています。次に、利下げ期待はすでにこの高さまで炒められており、万が一、陣形図がハト派の信号を発信すれば、市場はすぐに反転する可能性があります。もう一点見落としがちなことは、米連邦準備制度理事会（FRB）がちょうどバランスシートの縮小を一時停止したことです。政策転換の信号はすでに非常に明確です。

静寂期間は決して本当に静かではなく、むしろ市場が爆発する前の抑圧された瞬間のようです。賢い資金はすでに陣営を決めています。次の波動にどう対処する準備はできていますか？