礼来(LLY)は、医薬史上初めて1兆の時価総額を突破した企業であり、全米で10位にランクインしました。この波の大きな上昇は、2つのGLP-1神薬によって支えられています：Mounjaro(2型糖尿病)とZepbound(減肥薬)です。この2つの薬だけで、今年の最初の9ヶ月で250億米ドルを売上げ、総収益の50％以上を占めています。

市場の減量薬のケーキは巨大です——ゴールドマンサックスは2030年までにアメリカの減量市場が1000億ドルに達するとの予測を立てています。リリーとノボノルディスクが二分していますが、ライバルもじっとしていません：ノボノルディスクは経口版Wegovyを研究中で、ファイザーは100億ドルでMetseraを買収し、4つの新しいパイプラインを手に入れました。バイキングのVK2735は迅速に第3相試験を進めています。

評価から見ると、LLYの現在のPEは32.78倍で、業界平均の17倍を上回っています。しかし、この上昇の背後には理由があります——今年の最初の30日間、アナリストたちは2025-2026年度の財務報告の予測を次々と引き上げました。しかし、後発者の追撃が厳しく、次世代の減量薬の競争はさらに激化するでしょう。