寒波到来：なぜ天然ガスが再び注目されているのか

ナトガス価格は今週面白い動きを見せています。12月先物は金曜日に2.48%上昇し、一週間の新高値を更新しました。背後には、天気予報がサプライズをもたらしたことがあります：アメリカ西部と北東部では11月26日から30日にかけて気温が下がり、中部地域でも12月1日から5日にかけて寒くなる予想です。冬が来て、暖房需要が増え、価格は自然と上昇しています。

インベントリリリースシグナル

EIAの木曜日のデータも多くの支持を与えました：先週（11月14日まで）アメリカの天然ガス在庫は14 bcf減少し、予想の12 bcfの減少を上回り、5年平均の+12 bcfの増加を明らかに下回りました。簡単に言えば——冬の消費が加速し、在庫が迅速に放出されています。

生産圧力は依然として存在する

しかし、悪材料も無視できません。EIAの最新予測によると、2025年のアメリカの天然ガス生産量は1%増加して107.67 bcf/日となり、過去最高に近づく見込みです。現在、48州の乾燥ガス生産量は111.1 bcf/日で、前年同期比で7.9%増加しています。掘削活動も活発になっており、金曜日には稼働している掘削機の数が127台に達し、2.25年の高水準に迫っています。

グローバル比較

ヨーロッパのガス在庫はまだ80%で、過去5年間の平均90%を下回っており、ヨーロッパの冬季計画はまだ少し厳しいことを示しています。

コアロジック：天候が寒くなり + 在庫が減少する = 短期的サポート；しかし生産量が増加 + ドリルが増える = 中期的プレッシャー。この波の動きは反発かもしれず、トレンドの反転ではない。