シリウスXMはあなたのお金の価値がありますか？知っておくべきことはこれです

ビジネスモデル

シリウスXMは、成長株ではなく公共料金のように運営されています。この会社は、サブスクリプションから年間66億ドルを得ており、それは総収入の76%にあたります。ドライバーは衛星ラジオのために月に10-25ドルを支払っています。広告収入はさらに18億ドル(20%)を追加し、残りは機器やアクセサリーから来ています。

そのサブスクリプション重視のモデルは現金を流入させ続ける：Sirius XMは毎年$1 億のフリーキャッシュフローを生み出しており、これは堅実です。しかし、落とし穴があります—先行利益の7倍未満で取引されており、配当利回りは5.3%です。翻訳すると：これは紙の上では安く見えますが、その理由があります。

競争問題

20年前、シリウスXMは衛星ラジオを支配していました。今日？ スポティファイやストリーミングサービスに追い抜かれています。会社は現在3280万人の加入者を抱えており(、7年前のピーク3490万人から減少しています)、収益は3年連続で減少しています。

解約率は月間1.6%で、歴史的には正常ですが、根本的なトレンドは明らかです：スマートフォンとコネクテッドカーが衛星ラジオの市場シェアを食いつぶしています。これは急激な落下ではなく、スローモーションでのフェードアウトですが、確実に起こっています。

バークシャー・ハサウェイが全力投球する理由

ここにプロットツイストがあります：ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは現在シリウスXMの37%を所有しており、2024年の夏以来株式を追加しています。バリュー投資家にとって、その魅力は明らかです—安価な評価、安定したキャッシュ生成、そして実際に何かを支払う配当。しかし、バフェットの信任はアスタリスク付きです：彼自身も成長に賭けているわけではありません。

その会社は substantial debt を抱えており、長期的な存続に関する懸念が残っています。バークシャーの巨大な持ち株はある程度の安心感を提供しますが、基本的には減少中の資産に対するバリュー投資です。

ボトムライン

シリウスXMは成長ストーリーではなく、配当プレイとして装ったバリュー・トラップです。バークシャーの関与からのダウンサイドプロテクションを伴う安定したキャッシュカウを求めているなら、それは良いでしょう。しかし、リターンを追い求めているなら、市場のより大きな成長機会は他にあります。