ニッケルの第3四半期の膠着状態：供給過剰が価格を約15Kドルに留める

ニッケルは2025年第3四半期のほとんどを横ばいで過ごしました。(年3月に$16,720に達し、4月に$14,150に急落した後、価格は夏を通じて$15,000-$15,500の間で安定し、基本的に早く進展しませんでした。

本当の問題は、誰もニッケルを欲しがっていないわけではないということです。需要は実際には順調に増加しています。問題は、インドネシアが市場を氾濫させていることです。35%の生産削減を行った後でも、ロンドン金属取引所のニッケル在庫は1月の164K MTから9月末には232K MTに膨れ上がりました。これは、吸収されるのを待っている大量の金属です。

逆風が加わると、米国のEV税額控除が9月30日に失効し、EVメーカーは静かにニッケルを多く含まないリチウム鉄リン酸バッテリー)に切り替えているため、行き場のない構造的な供給過剰市場が出現します。

インドネシアが交通警察を演じようとしています。新しい政策：鉱山の割り当てが長期ではなく、毎年リセットされるようになりました。ロイヤルティも急増しました(ニッケル鉱石：14-19% 対旧10%)。これはうまくいくのでしょうか？Fastmarketsの金属アナリスト、オリヴィエ・マッソンは楽観的ではありません。インドネシアが実際に供給の成長を削減しない限り、彼は価格が年末まで$15,000近くで推移する見込みです。フィリピンの雨季( 10月から第1四半期2026)は、一時的に供給を引き締めることで少しは助けになるかもしれませんが、派手な動きは期待しないでください。

結論：ニッケルは、誰かが実際に供給をテーブルから引き下げるまで、宙吊りの状態です。