ベトナムの洪水がロブスタコーヒーを2週間ぶりの高値に押し上げる、米国の関税混乱の中で

ロブスタコーヒーは今、注目を集めています—1月の先物は今日+2.37%上昇し、2週間の高値に達し、アラビカも+0.57%上昇しました。その理由は？ベトナムのダクラク省(世界最大のロブスタ生産者)に降り続く豪雨が収穫を遅らせ、作物への被害を脅かしているのです。

しかし、ここで問題が発生します：関税の罠がコーヒーの流れを再構築しています。 トランプのブラジル産コーヒーに対する40%の関税が、アメリカの輸入需要を壊滅的に打撃しています - アメリカのブラジルからの購入は昨年の同期間と比べて52%急落し、( 8月から10月までに1百万袋未満に減少しました。その結果？ICEアラビカ在庫は396,513袋で1.75年ぶりの低水準に達し、ロブスタの在庫は4ヶ月ぶりの低水準に落ちました。

供給の状況は分かれています：

• ベアリッシュ: ベトナムの2025/26年の生産量は、31Mバッグ)+6% YoY、4年ぶりの高水準(に達する見込みです。ブラジルの2025年の収穫予測は、Conabによって55.2Mバッグに引き下げられましたが、2026/27年には爆発的な増加が予想されています。StoneXによれば、70.7Mバッグが入ってくるとのことです)+29% YoY(。
• 強気: 世界のコーヒー輸出は実際に前年比で0.3%減少しました。ICEの在庫不足は現実です。ブラジルのアラビカ豆が多いミナスジェライス州は、通常の11月の降雨量のわずか42%しか受けていません—作物のストレス。

TL;DR: 米国の在庫枯渇による短期的な圧力 + ベトナムの天候混乱 = 価格支持。長期的には？ 2026/27年にブラジルからの大規模な生産が、状況を一変させる可能性があります。トレーダーはICEコーヒーの在庫を鷹のように監視しています。