連邦準備制度（FED）がテーパリングを停止しても、資産負債表がすぐに回復するわけではない？2026年初頭まで待つ必要があるかもしれない

【ブロック律動】のアナリストが興味深い見解を述べました——連邦準備制度（FED）のバランスシートがすぐに回復することは期待しない方がいい。

2019年のその操作を振り返ると：その年、連邦準備制度（FED）は8月1日にバランスシートの縮小を停止すると発表したが、実際のデータでは8月全体で資産負債表は依然として減少していた。その理由は非常に簡単で、最後の一批の国債が8月中旬まで決済を完了できなかったためであり、政策とデータの間にはもともとタイムラグが存在していた。

現在のこの縮小のサイクルと比較すると、12月1日に名目上は終止符が打たれたが、これが資産負債表がすぐに上向くことを意味するわけではない。前回の経験に基づくと、実際にデータの面での転換を見られるのは、2026年初頭まで待たなければならないかもしれない。

この時間差は流動性期待管理にとってかなり重要です。結局のところ、多くの人々は連邦準備制度（FED）のバランスシートの変化を見て市場環境を判断しています。