ゲートニュース 4月28日 — ロイターのコラムニスト、マイク・ドーランによれば、地政学的な対立が激化しているにもかかわらず、世界の市場は上昇を続けている。投資家がリスクを無視しているからではない。市場が従来のグローバリゼーションの論理を捨て、新たな「セキュリティ主導」の価格設定フレームワークへ移行しているからだ。 資本は、「国家安全保障の属性」を持つ分野に集中している。半導体、AIインフラ、エネルギー、防衛、サイバーセキュリティなどがその対象だ。ドーランは、現在の環境を「パーメクライシス（permanent crisis）＝恒常的な危機」と表現し、ルールに基づくグローバリゼーションから、長期にわたる混乱と地政学的競争が続く時代への転換を述べている。計算能力（コンピューティングパワー）、自律システム、エネルギー、サイバーセキュリティは今や、「戦略的資産」として捉えられ、プレミアム付きの市場評価を求める存在になっている。 今回の株式相場の上げには、明確な構造的特徴が見られる。特に、AI関連およびハードテクノロジー企業へ、大きなリスクオフ資本が集まっている。市場は事実上、今後の世界的な競争は、効率性ではなく、セキュリティ、サプライチェーンの統制、そして技術的主権に左右されるのだという見立てで動いている。VIXのボラティリティ指数は歴史的平均の近辺にとどまっているが、アナリストは、ボラティリティが低いことはリスクが低いことを意味しないと警告している。世界的なサプライチェーンの再編、防衛支出の拡大、重要な資源をめぐる競争はいずれも、長期的なインフレ圧力を押し上げ続けている。分析では、いくつかの「戦略的セクター」に資本が過度に集中すると、地政学的ショックそれ自体をも上回り得るほどの、評価（バリュエーション）主導の深刻な調整が引き起こされる可能性があると警告している。

2023年3月23日、Resolv傘下のステーブルコインUSRは重大なセキュリティ事件に見舞われ、攻撃者は秘密鍵の漏洩を利用して約8000万ドル相当の無担保トークンを鋳造しました。これによりUSRの価格は0.27ドルまで急落し、70％以上の下落を記録しました。Resolvはスマートコントラクトを停止し、900万枚の異常トークンを焼却しましたが、依然として7100万枚の未担保USRが流通しています。この事件は、ステーブルコインの安全性と透明性の脆弱性を浮き彫りにし、市場の信頼は大きな課題に直面しています。