FDICは、GENIUS法の下でステーブルコイン規則を提案し、預金保険を除外する

米連邦預金保険公社（FDIC）は、2026年4月7日に、GENIUS Actの主要な規定を実装するための提案規則を承認し、同社の監督下にあるステーブルコイン発行者に対する健全性のための枠組みを確立した。これには、準備資産、償還、資本、およびリスク管理の要件が含まれる。

当該提案は、ステーブルコインを預金保険の保護の対象から明示的に除外し、2営業日以内の償還を義務付け、発行者が自らのトークンが利子または利回りを生むと主張することを禁じる一方で、保険対象銀行が準備金を保有し、保管サービスを提供することは認めている。

FDICの規則案：ステーブルコイン発行者のための準備、償還、および資本基準

FDICの提案規則は、GENIUS Actの下で定義された、許可された決済ステーブルコイン発行者に適用される。GENIUS Actでは、決済ステーブルコイン発行者とは、保険対象預金取扱機関の子会社、または連邦もしくは州の規制当局によって認可されたステーブルコイン発行者を指す。枠組みは、ステーブルコイン発行者に対し、現金や米国債などの安全な資産を準備金として保有し、トークンを1対1の価値で確実に償還できることを証明することを求めている。

発行者は2営業日以内にトークンを償還しなければならない。提案はまた、発行者が自らのトークンが利子または利回りを支払うと表明することを禁じており、第三者との取り決めを通じた場合も含まれる。この規則は、「預金」の法定定義を満たすトークン化預金は、他のいかなる預金タイプと同じ取り扱いを、連邦預金保険法の下で受けることになると明確化している。

FDICの議長トラヴィス・ヒルは、過去2年間で、同機関がステーブルコインの開発において目覚ましい進展を見てきたことを指摘し、GENIUS Actの制定や、銀行およびノンバンクの双方による大きな技術的発展が含まれると述べた。彼は、ステーブルコインおよびトークン化預金商品の開発は引き続き前進しており、ユースケースは引き続き増殖していると述べた。

ステーブルコインは預金保険から除外、銀行が中核的役割を担う

FDICの提案における重要な条項として、当該提案はステーブルコインを預金保険の保護の対象から明示的に除外している。決済ステーブルコインを裏付ける準備金として保有される預金は、パススルー方式でトークン保有者に対して保険が付されることはない。これにより、ステーブルコインが伝統的な銀行口座と同様の保護を受けないことが確認される。提案は、GENIUS Actにおける、決済ステーブルコインは米国の完全なる信頼と信用によって裏付けられておらず、連邦預金保険の対象でもないという規定に従うものである。

同時に、この規則は正式に銀行をステーブルコイン・エコシステムに組み込む。保険対象銀行は、準備金を保有し、保管サービスを提供することが認められ、ステーブルコインが伝統的な金融インフラとより直接に結び付けられる。FDICは、準備資産として機能する預金の預金保険の適用範囲を明確にすることを求めている。

この規則は最終版ではない。FDICは、提案が連邦官報に掲載された後の60日間、公の意見を受け付ける。同機関は、191ページに及ぶ提案の中の144の具体的な質問についてのフィードバックを求めている。

GENIUS Actの実装は規制当局をまたいで継続

FDICの今回の行動は、2025年7月に法律として署名されたGENIUS Actを実装するための、他の規制当局の取り組みに続くものである。同法は、ステーブルコインに対して、米ドルまたは同様に流動性の高い資産による完全な裏付けを要求し、市場時価総額が$50 billionを超える発行者に対する年次監査を義務付け、海外発行に関するガイドラインを設けた。

通貨監督庁（OCC）は、2026年2月に独自の枠組みを発行した。2026年4月1日、財務省は、より小規模なステーブルコイン発行者に対する州レベルの監督への対応を目的とした、意見募集を伴う規則制定案に関する通知を発行した。これにより、未償還のトークンが$10 billion未満で、州が連邦の基準を満たしている場合は、州による規制を選択できる。財務省のコメント期間は2026年6月2日までとなっている。

FDICの提案規則は、保険対象預金取扱機関の子会社である、または連邦もしくは州の規制当局によって認可された、許可された決済ステーブルコイン発行者に適用される。同機関は、GENIUS Actの枠組みに基づき、ステーブルコインのための包括的な規制体制を構築するにあたり、OCCおよび財務省に加わる。

FAQ

FDICの提案するステーブルコイン規則には何が求められますか？

FDICの提案規則は、準備資産要件、償還手続（2営業日以内）、資本要件、リスク管理など、ステーブルコイン発行者に対する基準を定めている。発行者が自らのトークンが利子または利回りを支払うと主張することを禁じ、さらにステーブルコインを預金保険の保護の対象から明示的に除外している。

ステーブルコイン保有者はFDICの預金保険を受け取りますか？

いいえ。FDICの提案は、ステーブルコインを預金保険の保護の対象から明示的に除外している。決済ステーブルコインを裏付ける準備金として保有される預金は、パススルー方式でトークン保有者に対して保険が付されることはない。この規則は、GENIUS Actにおける、決済ステーブルコインは米国の完全なる信頼と信用によって裏付けられておらず、連邦預金保険の対象でもないという規定に従うものである。

一般の人々はFDICの提案に対してどのように意見を出せますか？

FDICは、提案規則が連邦官報に掲載された後の60日間、公の意見を受け付ける。同機関は、191ページに及ぶ提案の中の144の具体的な質問についてのフィードバックを求めている。州レベルの監督に関する財務省の関連するコメント期間は2026年6月2日までとなっている。