短期間にビットコイン（BTC）を保有しているトレーダーは、7日移動平均（7DMA）のネット実現損益（Net Realized Profit/Loss）が-4.10億ドルまで下がっており、先週の-2.56億ドルから60%悪化したことを受け、損失を出しながら売却している割合が増加しています。
同時に、直近の購入者が自分たちの支払った価格よりも高く（または安く）売っているかを追跡する指標である、短期保有者支出出力利益率（Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio）、すなわちSTH SOPRは、9日連続で損失圏にとどまっています。
ネット実現P/L指標は、一定期間にオンチェーン上で移動したすべてのBTCについて、利益と損失を合計します。マイナスの場合は、取引全体で得た価値より失った価値のほうが大きかったことを意味し、アナリストが日々のノイズをならして根底のトレンドを示すために7日平均を用います。
そのうちの1人、Axel Adler Jr.によれば、このトレンドは依然として間違った方向へ進んでおり、最新の7DMAの値は-4.10億ドルで、約-2.56億ドルから下がっています。これは単一の週の中で1.54億ドルの振れ幅を示すものです。
今年の第1四半期（直近で終了した期間）の中で最悪の数値は2月7日に記録され、7DMAが-19.9億ドルに達したため、現在の数値はその極端な水準に近いわけではありません。ただし重要なのは移動している方向であり、比較的落ち着いた期間の後で損失が再び膨らんでいます。
Adlerが指摘した別の指標としてSTH SOPRがありますが、これは1.0を下回った状態が9日連続で続いており、現在は0.9899です。通常、1.0を下回る値は平均すると売り手が損失を被っていることを意味します。
そのアナリストによれば、STH SOPR単体では機械的な売りシグナルではありませんが、今のように1.0を下回る状態が長く続く局面では、過去にローカルの底と、その後のさらなる価格下落の直前に現れたことがあるとのことです。
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短期保有者の間で損失を伴う売りが持続していることは、市場センチメントの全体的な冷え込みを反映しています。
匿名を名乗るアナリストのMr. Wall Streetは、短期・中期の両方の時間軸で完全に弱気のスタンスへ切り替えたと述べています。ビットコインが6万ドルから7.6万ドルへ上昇した以前の上げは、より大きな下落に向けた流動性を構築するために使われた可能性が高いとし、さらに自身はショートポジションを取り、想定される下値として4万ドルから4.5万ドルの水準をターゲットしていると付け加えました。
市場参加者が「圧力が弱まっている」サインを知りたい場合、Adlerは、STH SOPRが1を上回ったときと、ネット実現P/Lが同時にプラス圏に入り、さらにその状態が持続するかを確認するよう助言しました。
ビットコイン自体は、4月2日時点で約6.6万ドル近辺で取引されており、1月の最高値からおよそ30%下落しています。これは、イランとの軍事的な対立はエスカレーションしながら続き、緊張緩和には向かわないとドナルド・トランプが述べたことを受けて、その後の新たな下げ局面の後です。
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