ビットコインの構造的限界は、イーサリアムの成長の扉を開くかもしれないとアナリストは言う。

ビットコインの構造的制約は適応を遅らせる可能性があり、イーサリアムのモデルはより強力な長期的ポジショニングを支援します。

ビットコインは構造的摩擦に直面しており、これは長期的なインセンティブをイーサリアムに傾ける可能性があると、市場コメンテーターのジョン・ガルトは述べています。彼は、ビットコインのアップグレードモデル、供給構造、および長期的なセキュリティ経済が、新たな脅威と制約が出現する中でより露出度を高めていると主張しています。一方、イーサリアムの設計とガバナンスプロセスは、これらの圧力に対してより少ない調整リスクで対処できる可能性があります。

イーサリアムの反復的アップグレードモデルはビットコインの硬直したアプローチに対する利点と見なされる

ガルトは、ビットコインにはシステム全体の暗号的移行のための正式な調整層がないことを指摘しています。構造化された道がないため、量子耐性の変更を全ネットワークに促すことは、特に高い不確実性の期間中に予想以上に時間がかかる可能性があります。

ビットコインは、イーサリアムがすでに解決した3つの主要な問題に直面しています。

量子アップグレード：ビットコインには量子アップグレードを調整する中央のエンティティがありません。さらに、ビットコインの文化は非常に保守的であるため、大きな変化は社会的に非常に困難です。

アクセスできない…

— ジョン・ガルト (@lurkaroundfind) 2026年3月28日

市場アナリストは、ビットコインの保守的な文化にも言及しました。彼は、支持者がしばしば遅い変化をセキュリティ機能として扱うことを指摘しました。しかし、その同じ気質は、タイミングが重要になるときに反応を遅らせる可能性があります。大規模な技術的転換は抵抗を引き起こし、特に脅威が最初は仮想的なものである場合、合意を遅らせることがあります。

対照的に、イーサリアムは反復的なアップグレードのパターンを示しています。そのエコシステムは、プルーフ・オブ・ステークへの移行を含む主要な変更を調整してきました。その実績は、イーサリアムが重要なアップグレードをより明確な計画と緊密な実施リズムで進める可能性があることを示唆しています。

休眠ビットコイン保有は量子脅威シナリオにおける潜在的な弱点と見なされる

推定では、永久にアクセスできないビットコインは約150万〜170万BTCとされています。ガルトによれば、それらの休眠保有は、量子攻撃が最終的に主要な仮定を侵害する場合、標的となる可能性があります。

そのような場合、ネットワークは対立のリスクを伴う厳しい選択を迫られる可能性があります。潜在的な悪用を許容するか、資金を凍結または再割り当てする方法で介入する必要があります。ガルトは、そのようなガバナンスのストレスがコミュニティを分裂させる可能性があることを指摘し、ブロックサイズの議論のような以前の対立を反響させています。

イーサリアムは、相対的にアクセスできない保有の規模が小さいため、非アクティブ残高からの複雑さが少ないです。その違いは、イーサリアムのエッジケースを緊急の妥協ではなく、ガバナンスの決定を通じて対処することを容易にする可能性があります。

長期的なセキュリティも、ビットコインの半減期がブロック補助金を減少させるにつれて変化します。ガルトは、ビットコインは取引手数料にますます依存してネットワークを資金調達し、セキュリティを確保していると述べています。しかし、手数料の生成は、混雑のスパイクを除いて不安定である傾向があります。

その不安定さは、手数料のみでサイクル全体にわたって予測可能なセキュリティ予算を維持できるかどうかを分析者が心配する原因となる可能性があります。

イーサリアムの経済モデルはBTCが長期的な手数料の不確実性に直面する中で注目を集める

データによれば、過去30日間の手数料は約9270万ドルで、日次収益は約133万ドルです。このデータは、稀なストレスイベントの際にのみ現れる需要ではなく、継続的な使用を示唆しています。

_画像提供: _DeFiLlama

イーサリアムはまた、資金の流れ自体を変えます。EIP-1559を通じて、手数料の一部が焼却されます。需要が高まれば、ネット発行が減少し、デフレ条件になる可能性があり、これは経済的セキュリティをユーザーの活動に直接結び付けます。

ビットコインのモデルは、補助金が減少するにつれて手数料の成長が追いつくかどうかにより依存しています。イーサリアムのモデルはすでに、手数料の活動が供給のダイナミクスにどのように影響を与えるかを示しています。

文化的要因も資本を誘導する可能性があります。ガルトは、ビットコインのエコシステムがより多くのマクロな物語や機関の注目を集めており、マイケル・セイラーのような人物が公共の認識を形作っていると主張しています。彼はビットコインを、価値の保存資産としてますます位置付けていると述べています。

イーサリアムは異なる強調点を保っています。それは依然としてプログラマビリティ、分散化、サイファーパンクの起源に根ざした反復的な設計選択に中心を置いています。時間が経つにつれて、その乖離は構造的圧力が強まる中で、各チェーンに対する投資家の期待を形成する可能性があります。

ガルトが言うように、ビットコインの「問題」はリスクと適応への遅い道を生み出します。そのため、これは市場がより長期的なセキュリティと調整の利点を価格に織り込むにつれて、イーサリアムがシェアを得る余地を広げることになります。