アメリカの両党は、「予測市場内線取引」を抑制する法案を推進しており、罰金は最高で利益の2倍に達する。

アメリカの二大政党議員は、3月26日に「2026年金融予測市場公共誠信法案」を共同提出し、第119回国会の第二期に提出されました。この法案は、政府職員が未公開のインサイダー情報を利用して予測市場の契約に賭けることを禁止し、最大で利益の2倍に達する罰金メカニズムを設け、官職者が250ドルを超えるすべての賭けを30日以内に申告することを求めています。対象には大統領、副大統領、全ての国会議員及び政治任命官が含まれます。

法案の広範な適用範囲と「インサイダー情報」の新定義

（出典：John Curtis）

「2026年金融予測市場公共誠信法案」は、適用対象に関して広範な規範範囲を設定しています：

行政部門：アメリカ大統領、副大統領、及び行政機関または独立規制機関の職員

立法部門：上院、下院全ての国会議員

政治任命者：大統領が任命した全ての政治職位者

法案は同時に「インサイダー情報」を明確に定義しています：「理性的な投資家が予測市場の契約に関連する決定を行う際に重要だと考える、未公開の情報」は本法案の規制対象であり、その定義は従来の証券法のインサイダー取引基準よりも広範です。これは、非典型的な政府情報でさえも制約を受ける可能性があることを意味します。

申告メカニズムと罰金条項：250ドルの閾値と2倍の利益罰則

法案は申告と罰則に関して具体的な条項を設けています。政府職員が予測市場で250ドルを超える契約に賭けた場合、30日以内に政府倫理局（Office of Government Ethics）に申告を行う必要があります。申告内容には、契約数、契約価格、取引日と時間、契約名、契約ポジション、使用した取引プラットフォーム名及び取引の損益状況が含まれます。

違反者は500ドル、または予測市場契約から得た利益の2倍の民事罰金に直面します——いずれか高い方が適用されます——この「2倍の利益」の罰則設計は、財務的な観点から公職の情報を利用して利益を得るインセンティブを根本的に排除することを目的としています。

上院議員Slotkinは法案の声明で述べています：「誰も公職で得た情報や知識を利用して利益を得るべきではなく、それは絶対に許されません。この法案は予測市場に常識的なルールを設ける重要な第一歩であり、真の抑止力を持っており、規定に違反する者には真の結果が伴うことを確保します。」

立法の脈絡：今週の立法の密度が規制の強化傾向を示す

本件は今週、予測市場のインサイダー取引問題に関する2つ目の立法案です。火曜日に、下院議員Adrian SmithとNikki Budzinskiは「PREDICT法案」を提出し、主に政治イベント、政策決定及び政府の行動に関連する賭けに焦点を当てました。木曜日の「公共誠信法案」は「インサイダー情報」の広義の定義を用いて規制範囲を拡大し、より具体的な申告メカニズムと罰金基準を設けています。

これら2つの法案の集中した提出は、最近のアメリカ連邦および州レベルでの予測市場規制への関心の高まりを具体的に反映しています。KalshiやPolymarketなどの主要プラットフォームも、政治候補者やプロスポーツ選手のプラットフォームでの賭け行為を制限する内部ルールを自主的に厳格化しており、業界が規制の予測に対して積極的に自己規制の調整を行っていることを示しています。

よくある質問

「2026年金融予測市場公共誠信法案」の核心的な禁止内容は何ですか？

法案は大統領、副大統領、国会議員、政治任命者及び行政機関の職員が「未公開で理性的な投資家が重要視する」とされる情報を用いて予測市場の契約に賭けることを禁止しています。そのインサイダー情報の定義は従来の証券法の範囲よりも広く、政府の意思決定過程における未公開情報を含みます。

本法案と火曜日に提出された「PREDICT法案」との主な違いは何ですか？

「PREDICT法案」は政治イベント、政策決定及び政府行動に関連する予測市場の賭けに重点を置いています。一方、「公共誠信法案」は広義の「インサイダー情報」定義を採用し、同時に具体的な申告メカニズム（250ドル以上の賭けを30日以内に申告）及び明確な罰金基準（最大利益の2倍）を設けており、規制の枠組みがより包括的です。

政府職員は何を申告しなければならず、違反するとどのような結果が待っていますか？

250ドルを超える予測市場の賭けは、30日以内に政府倫理局に申告しなければならず、内容には契約数、価格、プラットフォーム名及び損益状況が含まれます。規定通りに申告しない場合や違反賭けを行った場合、500ドルまたは得た利益の2倍の罰金に直面し、いずれか高い方が適用されます。