フォーブス2026年金利予測、連邦準備制度（FED）の方向は誰が決めるのか？

原文タイトル：2026年の金利に期待されること原文著者：サイモン・ムーア、フォーブス翻訳：ペギー、ブロックビーツ

原著者: Rhythm BlockBeats

オリジナルソース:

転載：マーズファイナンス

編者按：市場が2026年に「新しい連邦準備制度理事会の議長＋新たな利下げサイクル」を期待する中、アメリカの金利の動向は再び世界の資産価格設定の主要な変数となっています。

CMEの先物は、連邦基金金利が2026年に約3%に引き下げられる可能性があることを示しており、現在の3.75%–4%の範囲を下回る見込みで、主な引き下げは上半期に集中する可能性があります。しかし、インフレがまだ目標に完全に戻っておらず、雇用に弱含みの兆しが見られる中で、政策の見通しは依然として不確実性に満ちています。トランプ政権がより緩和的な新しい議長を任命する見込みがあるにもかかわらず、FOMCの運営メカニズムは、政策の基調が依然として経済データによって主導されることを決定しています。

本稿では、2026年の重要な利上げスケジュール、利下げの期待範囲、政策の駆け引きを整理し、読者にアメリカの金利の動向を理解するための明確なフレームワークを提供します。

以下は原文です：

CMEFedWatchツールの金利先物の価格設定によると、市場は一般的に、「FRB新議長」を背景に2026年に短期金利の下降サイクルが始まると予想しており、年間を通じて開催される連邦公開市場委員会(FOMC)の8回の定例会合は、金利引き下げの道筋に焦点を当てる可能性が高いです。

その前に、FOMCは2025年12月10日に今年最後の金利決定会議を開催する予定であり、市場はその会議での小幅な利下げの可能性を考慮していますが、金利を据え置く可能性も無視できません。

2026年の金利パス

現在の価格設定に基づくと、2026年12月までに連邦基金金利は約3%に低下する見込みで、現在の3.75%-4%の範囲を下回ります。

しかし、金利の見通しには依然として大きな不確実性が存在します。より極端な市場の推定では、金利は2％まで低下する可能性があり、または4％の水準を維持し続ける可能性もあります。

FOMC が最終的に利下げを開始した場合、市場は主要な利下げ幅が 2026 年上半期に集中する可能性があると考えています。それに対して、連邦準備制度の職員自身は 2026 年の金利水準に対する予測をより慎重にしており、大部分の予測は金利が 3% 以上で維持されると見ています。しかし、これらの予測は 9 月に発表されたもので、12 月に再更新される予定です。

2026年FOMC会議のスケジュール

連邦準備制度は経済の緊急事態においていつでも金利を調整できますが、通常の年は定められた八回の会議に従って進行します。

2026年の会議は、1月28日、3月18日、4月28日、6月17日、7月29日、9月16日、10月28日、12月9日に開催されます。

3月から、FOMCは1回おきに経済予測サマリー(SEP)を更新します。

新しい議長はより低い金利を推進する可能性があります。

トランプ大統領は2026年に「利下げ志向」をより支持する新しい連邦準備制度議長を指名することが予想されています。予測市場（Kalshiなど）は現在、ケビン・ハッセット（Kevin Hassett）を最も有力な候補者と見なしています。

これは、2026年の金利政策が追加の推進を受ける可能性があることを意味します。たとえば、トランプが2025年に任命したStephen Miranは、投票でより攻撃的な利下げの立場を何度も支持しています。

ただし、議長の候補者を除いて、FOMCの投票構造全体は既存のパターンを継続するため、新しい議長の就任によって金融政策が大きく変わることはない。

経済データは依然として核心的な変数です

最終的に、連邦準備制度の決定は依然として経済データに主導される。

現時点では：インフレは2%の目標をわずかに上回っていますが、制御を失う兆候は見られません；失業率は上昇していますが、警報を発するほどのレベルには達していません。

このような環境では、FOMCは穏やかなペースで金利を引き下げる可能性が高い。失業率が大幅に悪化する場合、利下げの力度が強化される可能性がある。一方、インフレが予期せず反発した場合、連邦準備制度は調整のペースを遅くする可能性がある。しかし、後者が発生する確率は現在低い。

現在最も注目されている指標は雇用データです。一部の官僚は労働市場が減速しており、全体の経済を引きずる可能性があるため、金利を早めに引き下げるべきだと考えています。一方で、他の官僚は雇用の減速が実際のリスクを構成していないと考えています。

雇用データは2026年にどちらの判断が現実に近いかを引き続き明らかにします。