Uniswapの取引が急増する一方で、UNIの評価は低下している

Uniswapの取引は$116B 月に達しましたが、UNIの時価総額は$6.8Bに減少し、トークンの価値がプロトコルの成長に遅れをとっていることを示しています。

v4やUniswapX、ウォレットなどの新しいリリースは、ユーザーを拡大し、複数のチェーンでの取引をより簡単にします。

UNIficationは取引手数料をトークンの買戻しにリンクさせることで、UNIの価値を高め、DeFi業界のトレンドを確立することができる。

Uniswapの取引活動は前例のないレベルに達しましたが、そのネイティブトークンであるUNIは以前の高値を大きく下回っています。Token Terminalによると、月間取引高は2021年5月の389億ドルから現在の1166億ドルに急増しました。

一方で、UNIの時価総額は$21.7億から$6.8億に減少しました。この不一致は、トークンの価値とプロトコルの成長がどのように乖離する可能性があるかという疑問を投げかけます。ユニスワップは、評価が下がったにもかかわらず、改善や新しいプロダクトのリリースを積極的に推進しています。

プラットフォームは重要な製品の進展を導入し、いくつかのチェーン全体で成長してきました。そのエコシステムは、v3、v4、UniswapX、Uniswapウォレット、unichainなどのリリースによって改善されています。その結果、Uniswapは取引のアクセス性を高め、ユーザーベースを拡大しました。

UNIfication提案が実施されれば、プロトコルの取引活動がUNIの需要に直接リンクされます。トークンの買い戻しに資金を提供する料金スイッチを有効にすることにより、このメカニズムはUNI保有者に対して透明な価値の蓄積を保証します。したがって、この取り組みはDeFiトークン経済に対する認識を再形成する可能性があります。

評価が低下してもボリュームが急増

Token Terminalのチャートは、Uniswapの月間取引量をピンクのエリアで示しており、顕著なボラティリティを示しています。2022年初頭、取引量は$50 億に近く、その後$80 億に急増し、2023年中頃に$20 億に減少しました。しかし、2023年末に反発が始まり、2025年初頭には取引量が徐々に$90 億を上回るまでに増加しました。

最近数ヶ月で、取引量が$120 億を超え、新しい記録を樹立しました。$5 億と$15 億の間で変動していたFDVの白線は、取引活動とは関係なく、ほぼ一定の状態を保っていました。さらに、2023年の水準と比較して、2024年と2025年の取引量の増加はほぼ3倍になりました。

サイモン・デディックは、UNIのアルトコイン市場における歴史的な役割を強調しました。彼は、長年にわたり「プロトコルは価値があることができるが、その基盤となるトークンがその価値を蓄積するわけではない」ことを例示していると述べました。彼は、Uniswapのトークン買い戻しを有効にする提案と、遡及的なトークンバurnの組み合わせが「すべてを変える」と付け加えました。

Dedicは、これが他のDeFiプロジェクトにトークンの価値蓄積を優先させる圧力をかけ、投資家の信頼を回復する可能性があると考えています。さらに、彼はこれらの展開を、攻撃的な製品を展開するCoinbaseのような保守的な企業の動きと関連付け、業界全体の変化を示唆しています。

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