Gate Ventures 週間暗号資産レポート（2026年3月30日）

TL;DR

• 米国製造業PMI（52.4、2カ月ぶりの高水準）が「高金利長期化」の見方を強め、S&P 500は週間で3.2%下落しました。
• 10年債利回り（4.44%、2025年中盤の高値）は、エネルギーショックと堅調な成長による持続的なインフレを市場が織り込んでいることを示しています。
• 地政学的リスクプレミアムは依然高止まり。トランプ氏によるホルムズ海峡48時間最終通告（3月23日）を受け、USDの安全資産需要が継続しています。
• 先週の暗号資産市場は軟調。BTCは2.7%下落、ETHは3.4%下落。BTC・ETH現物ETFともにネット流出超です。
• TAOは20.8%上昇。SN3による分散型72BパラメータLLMの訓練成功と、Jensen Huang氏のBittensorへの好意的コメントが材料となりました。
• BNPパリバはフランス個人向けETNで暗号資産アクセスを拡大し、欧州での機関流通拡大を示唆しています。
• Tetherは初のUSDTフル監査に向けて前進し、透明性と米規制準拠への戦略的推進を強調しています。
• NYSE親会社ICEがPolymarketに6億ドル投資。取引所運営企業が予測市場への進出を加速させています。

マクロ概況

米国製造業PMIが2カ月ぶり高水準、米新規失業保険申請件数は景気下振れリスクを示唆

S&Pグローバル米国製造業PMIは2026年3月に52.4と、市場予想の51.3を上回り2カ月ぶりの高水準となりました。これは高金利環境下でも製造業が拡大していることを示しています。一方でS&P 500は今週3.2%下落し、終値は6,368.85でした。投資家は強い経済指標と「高金利長期化」観測を天秤にかけています。製造業の堅調な生産は、連邦準備制度理事会が即時利下げを検討するには経済の冷え込みが不十分であることを示唆します。テクニカル水準の突破で市場変動性は高く、経済の強さと株価パフォーマンスの乖離が拡大しています。

米新規失業保険申請件数は3月21日終了週に5,000件増加し、季節調整後で210,000件と市場予想通りでした。継続受給者数は181.9万人に減少しましたが、これは力強い雇用ではなく受給資格喪失が要因の可能性があります。マクロ的には「低採用・低解雇」均衡が続いています。解雇水準は低いものの、企業は強硬な輸入関税や中東情勢の不透明感から慎重姿勢を維持しています。こうした安定性により、連邦準備制度理事会は3.5–3.75%の金利を維持しつつインフレリスクを監視できる状況です。しかし失業率が4.4%に近づく中、雇用増加ゼロの環境は経済全体の下振れリスクを示唆します。

3月23日のホルムズ海峡を巡る期限が世界的なエネルギーリスクを高めました。この重要なチョークポイントは世界の原油の20〜30%を扱い、その閉鎖リスクが価格のボラティリティを維持しています。同時に米国によるベトナム・台湾などへの関税調査拡大もあり、各国中央銀行は複合的な危機（ポリクライシス）に直面しています。供給サイドのショックと貿易障壁が強いインフレ圧力となっています。結果として、これら地政学的要因は伝統的な金融政策や国内経済指標の範囲を超えており、連邦準備制度理事会にとっては困難な舵取りが続きます。

今週は米3月雇用統計に注目が集まり、市場は非農業部門雇用者数18万人増、失業率4.4%を予想しています。ユーロ圏インフレ指標やISM製造業PMIも注視され、これら指標と中東緊張・新たな関税調査の動向が、連邦準備制度理事会の現行金利維持方針に影響を与える可能性があります。（1）

DXY

DXYはホルムズ海峡の3月23日期限以降の地政学的不安定化を受けて100.193まで上昇しました。エネルギー供給ショックや関税調査拡大を背景に、投資家は安全資産としてドルを選好。リスクオフ姿勢と連邦準備制度理事会の慎重なスタンス期待が主要通貨に対するドルの強さを支えました。（2）

米10年・30年債利回り

米国債利回りは変動の後に急上昇し、10年債は4.350%から4.428%、30年債は4.921%から4.965%へと2025年7月以来の高水準となりました。中東情勢の緊張やベトナム・台湾への新関税がインフレ期待を高め、投資家がより高い期間プレミアムを要求するポリクライシス環境を反映しています。（3）

ゴールド

金価格は4,468.93から4,493.118へ上昇しました。ホルムズ海峡を巡る3月23日の期限切れ後、リスクオフムードが世界市場を席巻し、安全資産需要が強まりました。協議のわずかな延長にもかかわらず、地政学的不透明感と新たな関税が金への資金流入を促しています。（4）

暗号資産市場概況

1. 主要資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTCレシオ

BTCは先週2.7%下落、ETHは3.4%下落しました。4週連続のネット流入後、BTC現物ETFはついにネット流出に転じ、流出額は2億9,620万ドル。ETH現物ETFも2億660万ドルのネット流出を記録しました。（5）

ETH/BTCレシオは週次で0.7%下落。市場全体のセンチメントは依然として極度の弱気で、市場心理指数は8で「極端な恐怖」圏内です。（6）

2. 時価総額全体

暗号資産時価総額

BTC・ETH除く暗号資産時価総額

トップ10銘柄除く暗号資産時価総額

暗号資産全体の時価総額は先週2.5%減少。BTC・ETHを除く時価総額も1.5%減少し、弱さが主要2銘柄にとどまらないことを示しています。アルトコイン市場も0.7%下落しました。

3. トップ30暗号資産パフォーマンス

出典：CoinmarketcapおよびGate Ventures（2026年3月30日時点）

トップ30資産の平均価格は約0.01%下落。TAO、XLM、CCが比較的顕著な上昇を記録しました。

TAOは20.8%急騰。主な要因はサブネットSN3の急伸で、SN3が分散型ネットワーク（70以上の独立ノード）によるCovenant-72B（72BパラメータLLM）の訓練成功を発表したことが材料でした。さらに、Nvidia CEOのJensen Huang氏がBittensorを「現代のFolding@home」と評したこともセンチメントを押し上げました。（7）

主な暗号資産トピック

1. Walmart支援のOnePay、暗号資産スーパーアプリ戦略でトークン上場を拡大

Walmartが過半出資するフィンテックプラットフォームOnePayは、ビットコインとイーサリアムに加え、Solana、Cardano、Bitcoin Cash、PAX Gold、SUI、Polygon、Arbitrumなど10種以上の新規トークンを追加し暗号資産サービスを拡大しました。OnePayは貯蓄口座、デビット・クレジット商品、決済、ローン、Walmartエコシステム全体で利用可能なデジタルウォレットなどを提供し、日常金融の米国型「スーパーアプリ」を目指しています。同社は新規上場だけを追うのではなく、顧客需要・流動性・規制の明確性・長期的な実用性を重視して資産を選定すると述べています。（8）

2. BNPパリバ、フランス個人投資家向けに暗号資産ETN追加―欧州銀行流通が拡大

BNPパリバは、フランス個人投資家向けにビットコイン・イーサリアム連動型のETN（上場投資証券）6本を追加し、標準証券口座を通じてBTC・ETHへの規制下での投資機会を提供します。個人投資家、起業家、プライベートバンキング顧客、Hello bank!利用者が対象で、今後フランス国外のウェルスマネジメント顧客への拡大も検討しています。今回の動きは、欧州での暗号資産ETN導入拡大と、BNPパリバのトークン化債券・ファンドやCanton Network等の機関向けブロックチェーンインフラを含む広範なデジタル資産戦略を示しています。（9）

3. Tether、初のUSDTフル監査へ―透明性と米国進出強化

TetherはKPMGを起用し、USDTの財務諸表に関する初の独立フル監査を実施予定と報じられています。内部体制整備にはPwCも協力。これは近年の準備金証明を超える大きな一歩です。Tetherは新たな米連邦ステーブルコイン規制下での米国展開や大規模なエクイティ調達も模索しており、信頼性強化を目指しています。（10）

主なベンチャー投資動向

1. NYSE親会社ICE、Polymarketに6億ドル投資―取引所の予測市場進出が本格化

ニューヨーク証券取引所の親会社Intercontinental Exchange（ICE）は、Polymarketに最大20億ドル投資計画の一環として6億ドルを出資しました。今回の投資はPolymarketの最新資金調達ラウンドの一部で、評価額は調達完了後に公開予定です。主要取引所運営企業が予測市場を新たな成長分野と見なし、小口投資家の参加拡大・取引高増加・収益多様化を目指していることを示唆します。（11）

2. Tazapay、3,600万ドルのシリーズB調達―規制対応ステーブルコイン決済インフラの普及進む

シンガポール拠点のクロスボーダー決済企業Tazapayは、Circle Ventures主導で3,600万ドルのシリーズB延長ラウンドを実施。CMT Digital、Coinbase Ventures、既存投資家のRipple、Peak XV、January Capitalも参加しました。新規資金は追加の規制承認取得や自動化決済フローの開発拡大に充当予定です。規制対応の仲介事業者が伝統的決済とステーブルコイン決済の橋渡し役となるとの投資家の確信が強まっています。特にクロスボーダー決済の企業向け採用が進展しています。（12）

3. Kairos、240万ドル調達―DeFi固定金利インフラとしてオンチェーン金利スワップを構築

Kairos Labsは6th Man Ventures主導で240万ドルのシードラウンドを実施し、EVM対応の金利スワッププロトコルをローンチ予定です。EthereumとBaseでのメインネット公開も数週間以内に控えています。ユーザーが固定・変動金利エクスポージャーを交換できるオンチェーン市場を提供し、ベータ版では既に3億ドル超の名目取引量を記録しています。金利スワップは伝統金融におけるヘッジの中核であり、これをオンチェーンで実現することで、DeFiの機関投資家・長期信用ユースケース拡大が期待されます。（13）

ベンチャー市場指標

前週に成立した投資案件数は15件で、うちInfraが10件（全体の67%）を占めました。Socialは2件、DeFiは3件でした。

週間ベンチャー投資サマリー 出典：Cryptorank, Gate Ventures（2026年3月30日現在）

前週に開示された資金調達総額は7億3,170万ドルで、3件は調達額非公表。最大の資金調達はInfraセクターで7億1,370万ドル。主な大型案件はPolymarket（6億ドル）です。

週間ベンチャー投資サマリー 出典：Cryptorank, Gate Ventures（2026年3月30日現在）

週間の資金調達総額は7億3,170万ドルと、3月第5週は前週比38%減少しました。

Gate Venturesについて

Gate VenturesはGate.comのベンチャーキャピタル部門であり、Web3.0時代に世界を再構築する分散型インフラ・ミドルウェア・アプリケーションへの投資に注力しています。グローバルな業界リーダーと連携し、社会・金融インタラクションを再定義するためのアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援しています。

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参考文献:

1. Trading Economic Ahead Economic Preview, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29344&g=top&importance=2&startdate=2026-03-27
2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Announcement on Covenant-72B, https://x.com/opentensor/status/2032567840189096404
8. Walmart-backed OnePay expands token listings as crypto superapp strategy takes shape, https://cointelegraph.com/news/walmart-backed-onepay-adds-a-dozen-new-tokens-in-push-to-serve-new-to-crypto-customers
9. BNP Paribas adds crypto ETNs for French retail clients as European bank distribution broadens, https://cointelegraph.com/news/bnp-paribas-bitcoin-ether-etns-france-retail
10. Tether moves toward first full USDT audit as transparency push and US ambitions deepen, https://cointelegraph.com/news/tether-long-awaited-audit-finally-lands-kpmg
11. NYSE-parent ICE invests \$600M in Polymarket as exchange operators move deeper into prediction markets, https://www.reuters.com/business/nyse-parent-intercontinental-exchange-invests-600-million-polymarket-2026-03-27/
12. Tazapay raises \$36M Series B as regulated stablecoin-linked payment infrastructure gains traction, https://www.techinasia.com/news/tazapay-nets-36m-series-led-circle-ventures
13. Kairos raises \$2.4M to build onchain interest rate swaps as DeFi fixed-income infrastructure matures, https://chainwire.org/2026/03/25/kairos-raises-2-4m-to-bring-the-500t-swap-market-onchain/