#Gate广场五月交易分享

Bitcoin $78.000 USD pertarungan hidup-mati, volume transaksi rendah menyembunyikan risiko perubahan besar
Setelah gelombang gejolak tajam akibat pertemuan FOMC, Bitcoin benar-benar stabil kembali, hingga 2 Mei, harga kokoh di atas $78.000 USD, penawaran di platform utama terkunci di kisaran $78.000-$78.800 USD, menampilkan rebound yang melebihi ekspektasi.
Melihat kembali pergerakan satu minggu terakhir, BTC menyelesaikan pola standar “mengejar dasar - lonjakan - koreksi - stabilisasi dan pemulihan”: dari posisi rendah $74.000 USD dengan cepat rebound, sempat mencapai puncak $79.500 USD, mencatat tertinggi dalam sepuluh minggu, kemudian mengalami tekanan jual kuat yang menekan kembali ke support penting di $76.000 USD, akhirnya didukung oleh garis EMA 100 hari untuk memulihkan sebagian besar kerugian. Pada 1 Mei, lonjakan harian sebesar 2,52%, kekuatan pembeli jangka pendek kembali kuat, sepenuhnya membalik pola lemah sebelum libur.
Namun semua trader harus waspada terhadap satu bahaya mematikan: volume transaksi antar bursa selama 24 jam saat ini telah turun di bawah $8 miliar USD, mencatat level terendah sejak Oktober 2023. Pasar dengan volume sangat kecil ini tampak tenang, tetapi sebenarnya likuiditas sangat tipis, sedikit pergerakan dana saja dapat memicu lonjakan atau kejatuhan besar, risiko fluktuasi jangka pendek semakin diperbesar tanpa batas.
1. Inti pertarungan antara bullish dan bearish: dua garis biaya mengunci zona volatilitas
Pergerakan tarik-menarik BTC saat ini pada dasarnya adalah pertarungan biaya seluruh pasar, dua garis biaya inti langsung menentukan batas kenaikan dan penurunan jangka pendek: Biaya tekanan jual jangka pendek: $78.900 USD (garis biaya pemegang STH). Saat ini harga sedikit di bawah level tersebut, para retail dan dana jangka pendek yang masuk dalam beberapa bulan terakhir secara keseluruhan mengalami kerugian floating. Jika harga rebound menyentuh $78.900 USD, tekanan jual besar-besaran akan keluar secara bersamaan, menjadi level resistensi terberat yang sulit ditembus dalam jangka pendek.
Garis keseimbangan bullish dan bearish: $78.000 USD (harga rata-rata pasar nyata TMM). Ini adalah pusat biaya nyata dari seluruh posisi pasar, semua gejolak, tarik-menarik, kenaikan dan penurunan baru-baru ini berputar di sekitar level ini, jika stabil di atasnya maka cenderung bullish, jika menembus ke bawah maka kembali ke kondisi lemah.
Dua lapis garis dukungan + penyelesaian opsi besar, menentukan arah jangka pendek
Lapisan dukungan di bawah secara berjenjang memberikan perlindungan pasar, sementara tekanan penyelesaian derivatif tersembunyi jebakan perubahan tren jangka pendek:
Dukungan kuat jangka pendek: $75.000-$76.000 USD. Ini adalah level support dinamis garis EMA 100 hari, juga area akumulasi posisi yang padat baru-baru ini, garis pertahanan dasar posisi jangka pendek, dan juga fondasi utama rebound saat ini.
Zona pertahanan terakhir: $65.000-$70.000 USD. Jika support jangka pendek gagal, rentang ini adalah benteng kuat yang diakui oleh dana institusi, dan merupakan garis pertahanan kunci dari struktur pasar bullish jangka menengah-panjang, dengan tingkat toleransi kesalahan sangat tinggi.
Lebih penting lagi, pada 2 Mei akan ada penyelesaian opsi besar: 23.000 kontrak opsi BTC di bursa Deribit akan jatuh tempo, dengan nilai nominal mencapai $1,74 miliar USD. Rasio put-call dalam penyelesaian ini adalah 1,10, suasana pasar cenderung bearish, dan titik sakit utama di level $76.000 USD, harga pada hari penyelesaian kemungkinan besar akan mendekati level tersebut, dan fluktuasi jangka pendek serta aksi akumulasi di luar pasar tidak terelakkan.
Kenyataan inti dari pasar yang terpecah antara makro dan teknikal
Daya dorong utama rebound BTC kali ini berasal dari pemulihan likuiditas makro: Federal Reserve mempertahankan suku bunga, indeks dolar melemah, kekhawatiran inflasi mereda, saham teknologi AS terus menguat, mendorong preferensi risiko pasar naik. Ditambah lagi, selama April, ETF mengalami net inflow sebesar $1,97 miliar USD, sembilan hari berturut-turut dana bertambah, memberikan dasar yang kokoh untuk rebound. Tetapi tekanan jual di pasar sudah mengalir deras, momentum kenaikan terbatas: sejak 15 April, lebih dari 150.000 BTC dipindahkan ke bursa, dan dalam kisaran $76.700-$79.300 USD terkumpul banyak order jual; biaya posisi 475.000 BTC terkonsentrasi di kisaran $77.800-$80.880 USD, di mana investor umumnya berada di ambang impas, sedikit rebound saja akan memicu tekanan jual ambil untung.
Kekhawatiran tersembunyi di pasar: meskipun aliran dana jangka pendek bulan April sangat mencolok, ETF sejak awal tahun mengalami net outflow sebesar $4,5 miliar USD, dan baru-baru ini keluar lagi sebesar $390 juta USD, menunjukkan bahwa pola dana secara keseluruhan belum benar-benar berbalik.
Prediksi titik balik pasar: peluang strategis besar sedang dipersiapkan, jendela perubahan tren mulai terbuka, dan peluang jangka panjang utama secara diam-diam sedang dirancang, yang berpotensi mengubah total pola pasokan dan permintaan BTC: AS telah mendefinisikan Bitcoin sebagai aset keamanan nasional, menonjolkan atribut strategis geopolitik. Gedung Putih mengirim sinyal tegas, pengumuman besar terkait cadangan Bitcoin strategis AS mungkin akan segera dilakukan. Saat ini, cadangan permanen BTC di Treasury AS sebanyak 328.000 BTC, dan jika RUU penambahan 1 juta BTC disahkan, akan menciptakan kelangkaan jangka panjang yang mendukung pasar bullish, memperpanjang tren kenaikan. Selain itu, pasokan spot di pasar terus menipis, stok OTC di meja perdagangan berkurang 20.700 BTC dalam 30 hari, semakin sedikit BTC yang tersedia untuk diperdagangkan, dan tren institusi membangun posisi secara bertahap dan berkala semakin jelas, pasar beralih dari spekulasi retail ke alokasi nilai institusional.
Sinyal kunci untuk operasi jangka pendek: jika volume melewati $80.000 USD secara volume, target berikutnya langsung di kisaran $84.000-$88.000 USD; jika gagal menembus dan menurun di bawah support $76.000 USD, pasar akan koreksi ke kisaran $70.000-$75.000 USD. Dalam kondisi pasar dengan volume sangat kecil ini, dilarang keras bertaruh dengan posisi besar, tunggu dengan sabar hingga ada sinyal arah yang jelas.