#比特币现货交易量新低 Dari pola siklus empat tahun, Bitcoin mungkin akan menemukan dasar di bulan Oktober tahun ini. Sejauh ini, Bitcoin masih diperdagangkan di atas rata-rata 200 minggu dan harga nyata

Hari ini adalah Kamis, 30 April 2026. Seperti yang diperkirakan pasar, Federal Reserve mempertahankan tingkat suku bunga saat ini, ini juga merupakan pertemuan FOMC terakhir dengan Powell sebagai ketuanya. Kandidat yang ditunjuk Trump, Kevin Wash, mendapatkan dukungan dari Komite Perbankan Senat, dan akan masuk ke proses pemungutan suara seluruh badan. Jika tidak ada kejadian yang tidak terduga, dia akan menggantikan Powell bulan depan.
Powell dalam konferensi pers cenderung berhati-hati daripada beralih ke pelonggaran, dan mempertahankan suku bunga di kisaran saat ini, hal ini sendiri tidak mengejutkan. Yang lebih penting adalah ketidakpastian jalur kebijakan yang meningkat. Penilaian Powell terhadap ekonomi tetap berpegang pada nada ketahanan, dan dalam jangka pendek tidak ada kebutuhan mendesak untuk menurunkan suku bunga. Dia juga secara tegas menyebutkan bahwa dalam struktur inflasi saat ini, harga energi dan faktor tarif memainkan peran penting. Bagaimanapun, negosiasi antara AS dan Iran belum mencapai kemajuan substantif.
Risiko geopolitik terus menyebar, dan dalam konteks ini, kekhawatiran tentang keamanan pengangkutan di Selat Hormuz meningkat pesat, mendorong premi risiko di pasar energi global, harga minyak mentah naik secara signifikan, dan kembali menembus level psikologis kunci di atas 100 dolar. Dari sudut pandang sentimen pasar, puncak di atas 79.000 dolar beberapa hari yang lalu dengan cepat menyebabkan suasana pasar terlalu panas. Berdasarkan data sentimen, terutama Bitcoin dan SOL, muncul gelombang FOMO terkuat dalam beberapa bulan terakhir.
Tentang komentar bullish dan bearish terhadap Bitcoin, rasio ini telah mencapai 1.38:1; sementara Sol lebih ekstrem, langsung mencapai 2.98:1. Artinya, di antara mereka yang membahas SOL, suara bullish hampir tiga kali lipat dari suara bearish. Struktur sentimen menunjukkan bahwa ekspektasi optimis dari trader ritel sedang meningkat pesat, bahkan menunjukkan tanda-tanda mengejar kenaikan.
Pasar paling suka menghukum ekspektasi yang terlalu seragam, ketika rasio bullish dari trader ritel meningkat cepat, menunjukkan banyak dana jangka pendek sudah masuk sebelumnya, bahkan sebagian orang baru masuk setelah harga naik. Jika harga selanjutnya mampu menembus level resistance utama, maka sentimen FOMO ini bisa semakin membara, membentuk tren percepatan yang didorong oleh emosi. Tetapi jika Bitcoin gagal menembus resistance utama dan tidak bisa melanjutkan kenaikan, dana optimis yang baru masuk ini akan menjadi sangat rapuh. Begitu harga turun, nafsu serakah mereka dalam waktu singkat akan berubah menjadi panic selling.
ETF spot keluar selama tiga hari berturut-turut, dan kepercayaan dari pemegang jangka pendek belum benar-benar pulih, bahkan bisa dikatakan mereka tetap dalam kondisi yang sangat rapuh dan mudah goyah. Dari total volume yang dipindahkan ke bursa, di sekitar puncak jangka pendek Bitcoin, para pemegang jangka pendek malah mempercepat transfer ke bursa. Ini menunjukkan bahwa banyak orang bukan lagi memegang karena percaya pada tren jangka panjang, melainkan menganggap kenaikan ini sebagai peluang melarikan diri dari pasar, stop-loss, mengurangi posisi, atau mengambil keuntungan.
Yang sangat perlu diperhatikan adalah ada tiga puncak ekstrem yang sangat jelas, masing-masing sebanyak 65.000, 54.600, dan 39.000 Bitcoin, yang dipindahkan ke bursa oleh pemegang jangka pendek dalam satu hari, dan totalnya selama tiga hari mendekati 150.000 Bitcoin. Ini bukan penutupan posisi kecil dari trader ritel biasa, melainkan sinyal tekanan jual yang sangat terpusat. Mungkin ini juga menjelaskan mengapa biaya rata-rata pemegang jangka pendek belakangan ini menurun begitu cepat, saat ini sudah di bawah 79.000 dolar.
Harga pasar nyata saat ini juga hanya sedikit di atas 78.000 dolar, dan mungkin dalam beberapa hari ke depan, kita akan melihat munculnya death cross secara resmi, yang merupakan pola bearish, dan mungkin dalam beberapa bulan mendatang akan menguji kembali support rata-rata 200 minggu. Jadi secara kasat mata, rebound harga akan meningkatkan sentimen pasar, banyak orang akan mengira bahwa posisi mulai stabil kembali dan kepercayaan investor kembali pulih. Tetapi data on-chain menunjukkan bahwa pemegang jangka pendek tidak begitu yakin. Terutama saat terhambat di area resistance utama, ada sekelompok trader jangka pendek yang masuk saat harga sedang naik, dengan biaya yang lebih dekat ke harga saat ini, dan daya tahan psikologis yang lebih lemah.
Dari pola siklus empat tahun, Bitcoin mungkin akan menemukan dasar di bulan Oktober tahun ini. Sejauh ini, Bitcoin masih diperdagangkan di atas rata-rata 200 minggu dan harga nyata. Tapi yang kita perhatikan adalah, biaya rata-rata pemegang jangka panjang juga meningkat, kecepatannya sangat cepat, dan sudah mendekati 48.000 dolar, tiga garis ini masih menunjukkan tren pertemuan. Jika mengikuti pola siklus sebelumnya, saat harga pasar spot Bitcoin jatuh menembus ketiga garis ini, itu adalah saat yang tepat untuk melakukan pembelian dengan percaya diri.
Gelombang siklus Bitcoin kali ini menunjukkan ritme yang berbeda dari sebelumnya. Bukan lagi pola kenaikan liar, overheat ekstrem, puncak dengan candle besar, lalu jatuh tajam dan menunggu sinyal dasar yang jelas. aSOPR secara esensial mencerminkan apakah pasar sedang dalam kondisi profit atau loss saat menghabiskan modal. Dalam beberapa siklus sebelumnya, saat harga memasuki akhir bull market, aSOPR akan menunjukkan pelepasan keuntungan yang besar, zona profit hijau akan melonjak tinggi, menandakan pasar memasuki fase ekstrem euforia. Setelah harga jatuh, zona kerugian merah akan memberi sinyal surrender yang jelas. Tapi kali ini berbeda, masuknya dana ETF dan institusi yang terus-menerus mengalir mengubah struktur pasar. Harga tidak lagi didorong oleh FOMO dari trader ritel yang meledak-ledak, melainkan oleh pembelian institusi, perubahan likuiditas, dan penyesuaian fase yang berulang.
Terutama, Bitcoin mengalami beberapa fase kenaikan dan penurunan yang cepat, membentuk pola naik-turun yang tajam dan sambil mencerna kenaikan. Jadi, apakah kita harus terus menunggu sinyal dasar yang sama persis seperti sebelumnya? Sebenarnya sulit dipastikan. Ada kemungkinan dasar Bitcoin adalah di angka 60.000 dolar. Kenaikan ini sendiri tidak menunjukkan overheating seperti sebelumnya, dan puncak aSOPR juga menunjukkan tren menurun dari putaran ke putaran, yang berarti kekuatan pelepasan keuntungan setiap kali semakin melemah. Jika siklus kenaikan tidak terlalu ekstrem, maka siklus penurunan pun mungkin tidak akan menunjukkan dasar yang ekstrem seperti panik dan surrender besar sebelumnya. Dengan kata lain, para pelaku utama atau market maker mungkin akan lebih sulit melakukan shakeout besar seperti dulu, karena ada buffer dari dana ETF, kebutuhan alokasi institusi, dan struktur pemegang jangka panjang. Dari sudut pandang garis weekly, struktur masih lemah. Jika tren turun berlanjut, level resistance tren penurunan akan bergeser ke bawah lagi, dan pada dasarnya hampir sama dengan rata-rata 50 minggu. Kunci untuk mendefinisikan struktur pasar bullish adalah garis rata-rata utama yang perlahan bergeser ke bawah dan kemudian datar. Dari tren bulanan, MACD menunjukkan warna batang yang memudar, dan yang belum diketahui adalah apakah level 65.600 dolar bisa bertahan di masa mendatang.
Secara teori, bear market sebelumnya akan menembus garis support tren dan bertransisi ke fase bear yang lebih dalam. Tapi dalam tiga bulan terakhir, belum ada penembusan nyata. Hari ini adalah hari terakhir April, dan jelas akan berakhir di atas 65.600 dolar, dan yang bisa kita lakukan hanyalah menunggu perlahan. Sebelumnya kita melihat data dari cryptoquanta, bahwa saat ini pasar Bitcoin masih didominasi oleh pasar futures, bukan oleh permintaan spot yang sebenarnya. Kecuali kita melihat perubahan nyata, terutama dari posisi Grayscale, sebagian pengurangan posisi mulai keluar dari zona negatif.
Dari pengalaman sejarah, Bitcoin benar-benar mengakhiri bear market dan memasuki siklus kenaikan yang sehat biasanya membutuhkan dua kondisi sekaligus: pertama, permintaan pasar futures pulih, yang ditandai dengan peningkatan posisi tertutup dan rasio biaya dana kembali ke kisaran wajar; dan yang lebih penting, kedua, permintaan spot juga kembali meningkat secara bersamaan, yaitu aliran dana mulai terus-menerus masuk bersih, dan pembelian nyata meningkat. Ketika kedua variabel ini berbalik positif, pasar akan beralih dari dorongan spekulasi dana ke struktur kenaikan yang didorong oleh permintaan. Saat ini, jelas hanya memenuhi syarat pertama, permintaan futures sedang menguat bahkan cenderung panas, sedangkan permintaan spot masih dalam proses pemulihan, bahkan cenderung lemah, dan strukturnya belum cukup stabil.