Belakangan ini dana di jaringan Base mengalir ke instrumen pendapatan tetap, banyak orang tertarik dengan strategi di TermMax yang memanfaatkan syrupUSDC sebagai jaminan untuk meminjam USDC.

Menggunakan hasil mengambang sekitar 4% dari Maple untuk mengunci biaya pinjaman 3%, secara kasat mata terlihat seperti selisih keuntungan bersih, tapi setelah lama di blockchain, saya merasa semakin lancarnya struktur ini semakin perlu berhati-hati.
Kamu mengunci pinjaman yang jatuh tempo 31 Mei, sebenarnya bukan sekadar mendapatkan selisih harga, melainkan mengganti biaya pasti dengan hasil yang tidak pasti, pada dasarnya adalah bertaruh bahwa dasar Maple tidak bermasalah dan hasil mengambang bisa terus menutupi biaya dana kamu.
Banyak orang mengira mereka mendapatkan keuntungan dari selisih bunga, padahal sebenarnya mereka membayar premi asuransi untuk kepastian ini.
Dual Yield menggabungkan hasil kredit mengambang dan biaya dana tetap, terlihat nyaman, tapi kedua garis ini tidak akan selalu bergerak searah, begitu hasil mengambang turun atau pasar mengencang, selisih keuntungan itu bisa langsung berbalik dan menyakitimu.
@TermMaxFi pintar karena tidak berusaha menghilangkan risiko, melainkan mengubah risiko yang kabur menjadi risiko yang bisa dihitung, jaminan tunggal hanya fokus pada satu aset, suku bunga tetap dari awal sudah mengunci biaya, sisanya fluktuasi ditanggung sendiri.
V2 menambahkan Atomic Order dan Smart Unwind, membuat dana tidak terkunci dan lebih fleksibel saat ingin keluar, tidak seperti pinjaman tradisional yang pasif begitu masuk.
Namun, keuntungan di blockchain tidak pernah diperoleh tanpa risiko, semua bagian yang lebih besar secara esensial adalah transfer risiko.
Sekarang perhitungannya sudah jelas, mendapatkan 4% versus 3% bukanlah arbitrase tanpa risiko, melainkan menukar selisih bunga dengan kepastian, para pemain berpengalaman tidak hanya memperhatikan selisih 1%, mereka lebih peduli waktu jatuh tempo, skenario terburuk, dan apakah mereka bisa keluar secara aktif.
Hari ini suasana pasar berbalik menjadi takut, BTC kembali turun, semangat orang mencari yield di Base sedang tinggi, bagaimana pandangan kalian tentang struktur ini? Silakan berbagi strategi kalian.