Saya sedang mengikuti pergerakan yang cukup menarik di ETF bitcoin AS akhir-akhir ini. Setelah lima minggu berturut-turut keluar, dana mulai menerima masuk besar - US$ 1,1 miliar hanya dalam tiga hari. IBIT dari BlackRock menarik sebagian besar, sekitar US$ 652 juta. Tapi yang benar-benar menarik perhatian saya adalah GBTC dari Grayscale yang mengalami hari masuk terbesar sejak berubah menjadi ETF. Tampaknya pasar institusional sedang kembali.

Data menunjukkan bahwa ETF bitcoin spot di AS sekarang mengelola 1,29 juta BTC. Artinya, ini mendekati puncak Oktober, meskipun harga bitcoin masih sekitar 45% di bawah rekor tersebut. Saat ini cukup stabil di kisaran US$ 77K minggu ini. Sinyal bagus dari semua ini adalah Indeks Premium Coinbase yang kembali positif setelah 40 hari negatif - ini biasanya menunjukkan bahwa aliran dana institusional dari AS sedang kembali.

Yang paling membuat saya penasaran adalah volume futures di CME yang menurun sementara ETF menerima masuk. Karena dana ini memungkinkan perdagangan basis (posisi panjang di spot dengan short di futures), penurunan futures ini menunjukkan bahwa aliran saat ini adalah posisi panjang langsung, bukan hanya strategi arbitrase. Ini berarti ada orang yang benar-benar membeli bitcoin, bukan hanya melakukan operasi spread. GBTC secara khusus menandakan kepercayaan yang diperbarui di pasar.