Belakangan ini, suku bunga jangka panjang Jepang sedang menjadi perhatian, dan tampaknya imbal hasil obligasi 30 tahun mencapai level yang mencatat sejarah. Dalam laporan akhir Desember, disebutkan bahwa imbal hasil obligasi 30 tahun naik hingga 3,45%, dan obligasi 40 tahun juga mencapai 3,715%. Sejujurnya, pergerakan ini cukup berdampak besar.

Latar belakangnya adalah kekhawatiran pasar terkait skala langkah-langkah stimulus ekonomi yang diumumkan oleh Perdana Menteri Takashi. Ada pandangan yang berkembang bahwa pemerintah akan melakukan pendanaan utang secara besar-besaran. Selain itu, sikap Bank of Japan yang menunjukkan akan melanjutkan kenaikan suku bunga menyebabkan suku bunga jangka pendek juga ikut naik. Kombinasi faktor-faktor ini menyebabkan lonjakan tajam imbal hasil obligasi 30 tahun.

Mengenai anggaran tahun fiskal 2026, Jepang sedang menyiapkan penerbitan obligasi baru sekitar 29,6 triliun yen, sehingga kekhawatiran pasar tidaklah berlebihan. Namun, Takashi dalam wawancara terakhir menegaskan bahwa meskipun ada rencana fiskal yang "aktif", tidak termasuk penerbitan obligasi yang tidak bertanggung jawab atau pemotongan pajak. Meski begitu, di kalangan investor, kekhawatiran terhadap pergerakan suku bunga di masa depan tetap tinggi.

Singkatnya, kenaikan imbal hasil obligasi 30 tahun mencerminkan penilaian serius pasar terhadap keseimbangan kebijakan fiskal dan kebijakan moneter Jepang. Tergantung pada perkembangan kebijakan ke depan, kemungkinan terjadi fluktuasi lebih lanjut tetap ada.