Gue baru nyadar ada diskusi menarik di komunitas crypto tentang pola bull run dan kapan sebenarnya siklus bullish ini akan mencapai puncaknya. Banyak trader berpengalaman yang mulai percaya kalau bull run crypto ini masih punya energi buat berlanjut, meski sentimen pasar sedang agak pesimis.

Jadi begini, saat ini BTC lagi turun ke level $77.87K dan ETH di $2.32K. Tekanan penjualan emang terasa, tapi ada yang menarik—menurut beberapa ahli, kondisi pasar sekarang justru berbeda banget sama puncak-puncak sebelumnya di 2017 dan 2021. Dulu waktu peak, semua orang pada euforia, influencer berteriak-teriak "harga bakal lebih tinggi," dan ritel investor pada berlomba masuk. Sekarang? Malah sebaliknya. Mayoritas orang pada pesimis, takut, dan pada hold diri untuk tidak masuk. Ini justru bisa jadi tanda kalau bull run belum berakhir.

Salah satu trader yang ngerti pola siklus kripto 4 tahunan pernah bilang: "Bull run gak pernah berakhir dengan rasa takut. Setiap top nyata yang pernah gue lihat punya ciri yang sama—semua orang berteriak harga lebih tinggi, euphoria dimana-mana, uang ritel ngalir masif." Nah, itu yang gak kita lihat sekarang. Justru banyak investor yang ketat dengan model siklus sudah mulai reduce posisi dalam 2-3 bulan terakhir, yang berarti tekanan jual mungkin udah mendekati titik kelelahan.

Gue perhatiin juga ada aktivitas institusional yang terus berlanjut di balik layar. Sementara beberapa orang selling off, whale dan institusi tetap akumulasi. Kalau tekanan jual terus berkurang sementara demand institusional tetap kuat, bisa jadi pasar bakal berubah arah menuju appreciation yang lebih solid.

Banyak strategis yang sekarang optimis kalau kuartal pertama tahun ini bisa jadi turning point kritis untuk bull run crypto ini. Kalau sentimen improve dan likuiditas naik, pergerakan harga bisa jadi lebih aggressive. Beberapa bahkan percaya ATH baru dan altseason yang optimis bisa terjadi di paruh pertama 2026. Jadi sebenernya komunitas sebaiknya tetap bullish dan siap untuk fase berikutnya, daripada panik dengan pullback yang lagi terjadi sekarang.