Saya baru menyadari ada perkembangan menarik di ruang stablecoin Hong Kong. HKMA telah mengeluarkan dua lisensi pertama untuk penerbit stablecoin minggu lalu, dan keduanya diperoleh oleh HSBC dan Anchorpoint Financial, sebuah joint venture antara Standard Chartered dengan Animoca Brands dan Hong Kong Telecommunications.

Pemilihan ini berasal dari 36 pelamar di bawah Stablecoins Ordinance yang mulai berlaku pada Agustus 2025. Menariknya, kedua pemenang memiliki pengalaman mendalam di bidang perbankan tradisional dan manajemen risiko, sehingga regulator yakin dengan kemampuan mereka untuk mengoperasikan stablecoin yang didukung HKD.

Saya meninjau detail kerangka kerja dan cukup ketat. Stablecoin harus sepenuhnya didukung oleh aset likuid berkualitas tinggi seperti uang tunai, deposito bank, atau surat berharga pemerintah jangka pendek. Diperlukan modal disetor minimum HK$25 juta, ditambah modal likuid yang setara dengan 12 bulan biaya operasional. Ada juga persyaratan penebusan harian dan larangan penawaran stablecoin berbunga.

Regulasi yang ditetapkan cukup komprehensif - mencakup pembatasan stablecoin algoritmik, kontrol anti-pencucian uang, dan standar kualitas cadangan. Paul Chan menyatakan dalam diskusi anggaran bahwa batch pertama terbatas sambil menunggu peningkatan dalam manajemen risiko.

Sekarang, mengapa ini penting: HSBC akan meluncurkan stablecoin HKD mereka di aplikasi PayMe dan HSBC HK Mobile Banking pada paruh kedua 2026, memberikan akses langsung kepada ritel. Ini signifikan karena pasar stablecoin secara keseluruhan telah mencapai $311 miliar, tetapi sebagian besar didenominasikan dalam USD. Hong Kong melihat peluang untuk stablecoin berbasis HKD yang melayani kebutuhan penyelesaian regional.

Waktu peluncuran juga menarik karena daratan China sedang mengeksplorasi stablecoin berbasis renminbi melalui Hong Kong, dan perusahaan milik negara seperti China National Petroleum Corporation sedang mempelajari stablecoin untuk pembayaran lintas batas. Tampaknya Hong Kong sendiri sedang memposisikan dirinya sebagai pusat fintech di kawasan.