Bitcoin-Miner sedang mengalami kesulitan besar saat ini. Saya baru saja melihat angka terbaru dan benar-benar mencengangkan: biaya produksi rata-rata sekitar 88.000 dolar per koin, sementara Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar 74.140 dolar. Itu berarti, setiap kali menambang satu blok, para penambang mengalami kerugian besar. Titik impas semakin jauh dari jangkauan.

Yang mengejutkan saya adalah seberapa cepat situasi memburuk. Kesulitan penambangan (Difficulty) turun hampir 8 persen akhir pekan ini — ini adalah penyesuaian negatif terbesar kedua tahun ini. Dan hash rate? Turun ke sekitar 920 Exahash per detik, jauh di bawah rekor 1 Zetahash yang kita lihat tahun lalu. Waktu blok rata-rata lebih dari 12 menit, bukan 10 menit seperti yang direncanakan.

Ketegangan geopolitik di Timur Tengah memainkan peran besar di sini. Harga minyak di atas 100 dolar mendorong biaya listrik naik, terutama untuk farm penambangan yang bergantung pada pasar energi dari wilayah ini. Selat Hormuz secara efektif tertutup untuk sebagian besar lalu lintas. Semua ini membuat penambangan menjadi lebih mahal dan kurang menguntungkan.

Yang saya perhatikan: Perusahaan penambangan yang terdaftar di bursa melakukan diversifikasi besar-besaran. Marathon Digital, Cipher Mining, dan lainnya membangun pusat data AI dan komputasi berkinerja tinggi secara paralel. Mereka membutuhkan sumber pendapatan yang lebih stabil karena pendapatan dari penambangan Bitcoin tidak lagi cukup. Tapi ini juga berarti mereka menjual lebih banyak Bitcoin untuk membiayai operasi mereka. Ini menambah tekanan di pasar.

Hashprice menurut data terbaru sekitar 33 dolar per petahash per detik per hari — ini hampir sama dengan titik impas untuk sebagian besar komponen perangkat keras dan tidak jauh dari titik terendah sepanjang masa. Jika kondisi ini berlanjut, penyesuaian Difficulty berikutnya awal April bisa turun lebih jauh. Jaringan menyesuaikan diri sendiri, tetapi dalam fase antara biaya berlebih dan penyesuaian Difficulty, kerusakan sebenarnya terjadi — baik untuk para penambang maupun pasar spot.