#Gate广场四月发帖挑战

Indikator on-chain tidak dapat memprediksi titik tertentu, tetapi dapat mengirimkan “sinyal resonansi” yang jelas di area dasar. Meninjau tiga kali pasar bearish terakhir, pola yang jelas:

Pada pasar bearish mendalam tahun 2018, BTC turun ke USD 3200, MVRV turun di bawah 0.7, valuasi pasar memasuki “zona kebangkrutan”; sekaligus SOPR (rasio keuntungan/kerugian yang direalisasikan) sempat turun ke 0.86, menunjukkan kerugian rata-rata transaksi on-chain sebesar 14%, ini adalah sinyal klasik “panik jual rugi”. Pada saat yang sama, jumlah pemegang jangka panjang tidak berkurang, menunjukkan bahwa “penganut kepercayaan” diam-diam menampung posisi.

Pada crash “black swan” Maret 2020, BTC anjlok ke USD 3800, MVRV seketika turun di bawah 0.85. Yang paling penting, SOPR pemegang jangka pendek jauh di bawah 1, menunjukkan bahwa spekulan yang masuk baru-baru ini telah sepenuhnya dibersihkan. Sementara itu, jumlah alamat paus dengan lebih dari 10.000 BTC meningkat berlawanan tren, membuktikan bahwa uang pintar melakukan bottom fishing di tengah kepanikan ekstrem.

Setelah keruntuhan FTX tahun 2022, BTC menyentuh USD 15.400. MVRV kembali menyentuh level rendah historis di 0.8, sementara jumlah pemegang jangka panjang tetap stabil di 13,8 juta koin, menunjukkan bahwa para hodler utama “bertahan keras”, dukungan dasar sangat kokoh. Pada saat yang sama, indikator surrender miner terpicu, mengonfirmasi ciri akhir dari pasar bearish.

Inti dari praktiknya dapat dirangkum menjadi tiga poin:

Valuasi mencapai dasar: MVRV memasuki “zona nilai mendalam” 0.7-0.9;

Emosi runtuh: SOPR (terutama SOPR pemegang jangka pendek) terus-menerus di bawah 1, menunjukkan bahwa panik jual habis;

Perputaran posisi: Pemegang jangka panjang berhenti menjual dan mulai mengakumulasi, atau tetap bertahan tanpa perubahan.

Peringatan akhir: sinyal-sinyal ini bersama-sama menggambarkan “area dasar”, tetapi tidak dapat menghilangkan ketidakpastian “waktu mengeruk dasar”. Sejarah menunjukkan bahwa setelah resonansi indikator, pasar biasanya masih membutuhkan beberapa bulan untuk bergejolak dan berputar. Bagi investor biasa, ketika ketiga sinyal ini muncul, itu menandakan saat yang tepat untuk melakukan penempatan strategis, dan yang dibutuhkan selanjutnya adalah kesabaran melewati siklus.