Anthropic yang ditolak oleh 21 VC top: Kejadian keliru menilai paling mahal dalam sejarah AI

Penulis: Xin Zhiyuan

Pengantar: Siapa yang bisa membayangkan, tim inti OpenAI keluar untuk berwirausaha, malah ditolak oleh 21 VC terkemuka? Hasilnya, 5 tahun kemudian, orang-orang ini rela membayar premi 300 kali lipat untuk mendapatkan satu tiket masuk.

Pada tahun 2021, Anjney Midha membawa BP Anthropic dan melakukan 22 pertemuan dengan VC terkemuka, hasilnya ditolak 21 kali.

Cepat maju ke Januari 2026, putaran pendanaan terbaru Anthropic berhasil mengumpulkan 25 miliar dolar AS, dengan valuasi langsung mencapai 350 miliar dolar AS.

Apa artinya ini? Setara dengan 10 OpenAI tahun 2023.

Orang-orang yang dulu mengunci pintu dengan alasan “manajemen risiko”, sekarang mungkin sedang antre di toilet menangis.

Ini bukan sekadar tamparan, ini adalah pajak “IQ” kolektif termahal abad ini.

21 surat penolakan: Momen “butanya mata” VC terkemuka

Semua yang menolak Anthropic adalah “pahlawan” industri di mata Midha dulu.

Lihatlah susunan Anthropic saat itu: eksekutif inti OpenAI yang membelot, orangtua biologis GPT-3.

Konfigurasi ini, jika dilihat hari ini, berada pada tingkat di mana uang sudah masuk sebelum PPT selesai ditulis.

Midha mengira kali ini sudah aman, hasilnya kenyataan memberi tamparan balik.

Pada tahun 2021, model besar di mata VC hanyalah lubang hitam yang menghabiskan uang.

Ditambah lagi, orang-orang di Anthropic memiliki obsesi hampir patologis terhadap “keamanan AI”, dan juga memiliki latar belakang nirlaba, VC mainstream saat itu sama sekali tidak memahami, modal tradisional langsung memberi label “risiko tinggi”.

Sampai Spark Capital memimpin putaran C, barulah mereka terbangun dari mimpi. Jason Shuman kemudian terpaksa mengakui:

Faktanya, proyek yang bisa dipahami semua orang di awal biasanya tidak memiliki prospek besar.

Seberapa besar biaya dari “keterlambatan kognitif” ini?

Pada Mei 2021, Anthropic menerima pendanaan putaran A sebesar 124 juta dolar AS yang dipimpin oleh Jaan Tallinn.

Jika dibandingkan dengan valuasi 350 miliar hari ini, 21 lembaga yang menolak saat itu, secara langsung melewatkan hampir 3000 kali lipat imbal hasil.

Manajemen risiko, adalah risiko terbesar

Dalam drama ini, Sequoia Capital berhasil menunjukkan apa yang disebut “kehilangan arah”.

Menurut laporan, pada tahun itu, pemimpin global Sequoia Roelof Botha telah beberapa kali menolak untuk memimpin pendanaan di awal.

Alasannya terdengar sangat megah: “risiko konsentrasi”. Artinya, takut tergantung pada satu pohon AI dan mempengaruhi keseimbangan alokasi aset.

Kata-kata “benar” dari keuangan tradisional ini, di hadapan pertumbuhan eksponensial AI, jelas menjadi bencana.

Wajah Sequoia baru berbalik setelah dipukul telak. Pada awal 2026, kontribusi nyata investasi AI terhadap GDP AS melonjak menjadi 40%.

Siapa yang masih membahas alokasi? Ini adalah aset untuk bertahan hidup! Akhirnya, manajemen Sequoia mengalami perubahan besar, setelah Alfred Lin dan Pat Grady naik ke tampuk kekuasaan, segera membalikkan doktrin konservatif Botha.

Roelof Botha, pada tahun 2025 di Disrupt, secara terbuka menanggapi perubahan kepemimpinan dan membela budaya “kebebasan berbicara” Sequoia.

Pada Januari 2026, Sequoia akhirnya memaksakan diri untuk masuk ke putaran terbaru Anthropic.

Yang memalukan adalah, valuasi saat itu sudah meroket dari 1 miliar di putaran A menjadi 350 miliar.

Untuk “menghindari risiko” yang dikatakan, Sequoia hanya bisa memandang dari luar selama 5 tahun, akhirnya dengan berlinang air mata membayar “premi kognitif” lebih dari 300 kali lipat.

Ini bukan hanya masalah Sequoia. Data saat itu sangat menyedihkan:

Sebelum Spark Capital masuk, sebagian besar VC lebih memilih untuk berinvestasi di perangkat lunak SaaS yang tidak menyakitkan, daripada menyentuh Anthropic yang membakar puluhan miliar dolar setiap tahun untuk komputasi.

Dibandingkan dengan “salah investasi”, mereka lebih takut menjadi “burung unta”, hasilnya berakhir menjadi lelucon yang “berenang telanjang” di arus zaman.

Serangan dimensi dari dana “non-mainstream”

Ketika VC mainstream masih menghitung ROI, siapa yang menyelamatkan Anthropic?

Sekelompok “gila”.

Jaan Tallinn yang memimpin putaran A pada Mei 2021, adalah salah satu pendiri Skype dan seorang pengikut fanatik keamanan AI. Dia sepenuhnya membalikkan logika uang Wall Street:

Saya berinvestasi bukan untuk mendapatkan keuntungan dari model besar, saya takut AI kehilangan kendali dan membunuh umat manusia.

Logikanya adalah “penggantian dana”. Menggunakan uang yang peduli pada kelangsungan hidup manusia untuk mengusir uang kotor yang hanya melihat laporan keuangan.

Saat itu juga ada Eric Schmidt, mantan CEO Google, dan Dustin Moskovitz, salah satu pendiri Facebook.

Persamaan di antara mereka sangat jelas: kaya, berani, paham teknologi, dan tidak perlu memperhatikan wajah LP.

Ini juga menunjukkan bahwa, obsesif terhadap keamanan AI yang dianggap “racun” oleh investor institusi pada tahun 2021, di mata para raksasa teknologi sejati adalah benteng yang paling kokoh.

Jika tidak ada uang dari Tallinn yang “membayar untuk kelangsungan hidup manusia”, mungkin Anthropic sudah terbenam di putaran A.

Dana penyelamat inilah yang membuat mereka bisa bertahan selama dua tahun tanpa tekanan komersial, menyelesaikan logika inti dari model R1.

Sangat ironis, uang yang awalnya dianggap sebagai “amal”, pada tahun 2026 mendapatkan imbal hasil paling spektakuler dalam sejarah keuangan manusia.

Kenyataan brutal 2026: tidak berinvestasi di AI sama dengan menunggu mati

Sampai tahun 2026, kapitalisme berebut Anthropic bukan untuk mencari untung, tetapi untuk mempertahankan hidup.

Data makro menunjukkan, pertumbuhan GDP AS jika mengesampingkan AI, langsung jatuh di bawah 0,7%.

AI bukan lagi sekadar tren, ia adalah satu-satunya alat bantu pernapasan bagi ekonomi AS. Analisis Siddharth sangat langsung:

Mencabut tabung oksigen AI, ekonomi langsung berhenti berdenyut.

Pada paruh pertama 2025, setelah mengesampingkan perangkat dan perangkat lunak pemrosesan informasi (yaitu investasi infrastruktur AI), tingkat pertumbuhan GDP riil AS mendekati 0%. Sementara pada saat yang sama, investasi IPE&S meroket 28%.

Logika modal juga mengalami perubahan besar. Pada tahun 2026, modal mulai beralih dari model umum ke agen cerdas vertikal.

Amit Goel menunjukkan, VC akhirnya menyadari bahwa perusahaan AI yang fokus pada bidang vertikal dan tidak memerlukan pengkodean adalah tambang emas baru.

Ini adalah ironi siklus lainnya.

Pada tahun 2021, VC menolak Anthropic karena tidak memahami “keamanan” dan “model besar”;

Pada tahun 2026, mereka lagi-lagi tertinggal karena tidak memahami “pengetahuan domain vertikal”, sedang ditinggalkan oleh generasi baru dana berkualitas.

Perang kognitif yang berlangsung selama 5 tahun ini membuktikan bahwa, modal tidak pernah menciptakan masa depan, mereka hanya membeli tiket berdiri dengan harga tinggi ketika masa depan menjadi tak terhindarkan.

Dari 21 surat penolakan hingga valuasi 350 miliar, Anthropic telah merobek tirai topeng paling mulia di dunia investasi.

Dan sekarang, ketika AI menjadi satu-satunya pilar GDP, masuknya modal tidak lagi terkait dengan visi, murni naluri untuk bertahan hidup.

Jangan lagi mengagungkan visi VC. 21 surat penolakan itu adalah bukti yang jelas: dari 350 miliar dolar ini, sebagian besar adalah “pajak kognitif” yang dibayarkan oleh mereka yang menyadarinya terlambat.

Inilah kenyataannya. Entah pahami dan bertaruh pada tahun 2021, atau bayar dengan cara merangkak pada tahun 2026.