Analis: "RUU CLARITY" mungkin memberikan tekanan negatif terhadap token DeFi berbasis penghasilan terisolasi

Laporan dari Jinse Finance menyebutkan, pada 30 Maret, versi terbaru dari undang-undang kripto “Undang-Undang CLARITY” menarik perhatian karena ketentuan regulasi yang ditujukan untuk stablecoin.
Laporan yang dirilis oleh 10x Research menyatakan bahwa, dalam hal implementasi nyata, undang-undang ini mungkin akan memberikan dampak paling serius pada DeFi dan token terkaitnya. Konten inti dari proposal undang-undang ini adalah: melarang penyediaan hasil investasi untuk saldo stablecoin, serta semua bentuk hasil serupa seperti hadiah. Ini secara praktis mengakhiri atribut stablecoin sebagai produk tabungan on-chain, dan mendefinisikannya kembali sebagai alat pembayaran yang murni.
Pendiri 10x Research, Markus Tilian, mencatat: “Ini berarti hak atas hasil investasi akan jelas kembali menuju desentralisasi.” Alasannya adalah, undang-undang ini akan mengalihkan bisnis hasil kepada bank, dana pasar uang, dan berbagai lembaga berlisensi yang sesuai, ruang kompetisi platform kripto asli dalam hal pengembalian hasil akan sangat tertekan.
Meskipun awalnya ada pandangan bahwa DeFi mungkin akan mendapat manfaat dari situasi ini, perubahan pola industri ini juga akan memberikan dampak pada DeFi. Tilian menjelaskan, sebelumnya logika pasar berpendapat: jika platform terpusat tidak lagi menawarkan hasil investasi, maka dana pengguna akan beralih ke ekosistem DeFi on-chain. Namun, kesimpulan ini didasarkan pada asumsi bahwa DeFi tidak akan terikat oleh regulasi yang sama. Dan kenyataannya adalah, kerangka regulasi “Undang-Undang CLARITY” kemungkinan besar akan meluas untuk mencakup antarmuka interaksi depan dan berbagai model token; terutama ketika proyek menghasilkan pendapatan biaya, dan hak tata kelola mendekati atribut ekuitas tradisional, regulasi akan secara menyeluruh terlibat dalam pengawasan.