'Peran terbalik?' - Bitcoin mengungguli emas dalam arus masuk ETF

Perdebatan Bitcoin vs. emas kembali menjadi pembicaraan. Sejak krisis di Asia Barat dimulai, Bitcoin telah memperkuat perlindungannya terhadap ketegangan geopolitik, mencatat kenaikan sebesar 8,5%. Sebaliknya, emas turun 12%, bertentangan dengan harapan bahwa sebagai tempat aman, emas akan menguat selama perang.

Faktanya, emas telah turun dua kali lipat dari penurunan saham AS (dilacak oleh S&P 500, turun 5,6%) selama periode yang sama. Hal ini mengejutkan mengingat emas mengungguli BTC di kuartal 4 tahun 2025 dan awal 2026.

Mengomentari perbedaan ini, analis ETF Bloomberg Eric Balchunas mengatakan,

Banyak orang membuang Bitcoin karena tidak dianggap sebagai tempat aman sekitar tiga bulan lalu, dan emas yang dianggap. Nah, peran mereka telah dibalik. Saya rasa Anda sebaiknya tidak menilai aset ini dalam hitungan minggu atau bulan.

Dia menambahkan bahwa keduanya adalah penyimpan nilai, dengan satu yang kokoh sementara yang lain lebih muda. Dalam postingan terpisah di X, Balchunas menyebut emas ‘zero-korelasi dengan saham’ dan sebagai diversifikasi yang bagus tetapi ‘perlindungan yang tidak dapat diandalkan.’

Sumber: Balchunas/X

Bitcoin vs. emas: arus masuk ETF berbeda

Pada hari Selasa, 24 Maret, ETF Bitcoin Spot mencatat arus masuk bersih harian sebesar $167,23 juta, memutus tren keluar selama tiga hari berturut-turut. Hanya dalam bulan Maret, kompleks ETF telah menarik masuk $2,5 miliar dalam arus masuk bersih dan hampir mengubah arus masuk tahun berjalan (YTD) menjadi positif.

Sumber: Laporan BOLD

Sebaliknya, ETF emas mencatat arus keluar lebih dari $22 miliar selama periode yang sama. Jika kinerja resilient BTC bertahan dan arus masuk ETF-nya membalik emas, maka aset kripto ini bisa mendapatkan lebih banyak perhatian dalam waktu dekat.

Namun demikian, rasio BTC/Emas, yang melacak kinerja relatif BTC terhadap emas, masih berada dalam kisaran multi-tahun.

Pada bulan Maret, BTC mengungguli emas sebesar 32%, tetapi jika pola musim dingin kripto tahun 2022 terulang, rasio ini bisa mencapai batas bawah kisaran di angka 9.

Itu akan menunjukkan bahwa siklus pasar BTC mendekati titik terendah, tetapi kinerja di bawah emas sebesar +43% sebelum rebound yang berkelanjutan.

Sumber: BTC/emas, TradingView

Faktanya, pandangan di atas telah didukung secara luas oleh Fidelity, yang percaya bahwa level $60K kemungkinan besar adalah titik terendah untuk siklus pasar saat ini. Pada saat penulisan, BTC mempertahankan dukungan di $68K dan mungkin menargetkan $80K jika arus masuk ETF berlanjut.

Ringkasan Akhir

• ETF BTC menarik $2,5 miliar dalam arus masuk bersih bulan Maret dan berpotensi membalik arus masuk YTD menjadi positif.
• Namun, ETF emas mengalami arus keluar yang konsisten karena BTC muncul sebagai tempat aman yang relatif lebih baik selama krisis di Asia Barat.