Premi Melonjak 371% Kisah Balik Arah Shen Neng Finance Insurance Penuh Suka dan Duka

Seiring dengan pengungkapan laporan kemampuan bayar kuartal keempat tahun 2025, peta operasi tahunan perusahaan asuransi non-publik semakin jelas. Dalam laporan pencapaian ini, Shenneng Property Insurance Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Shenneng Asuransi”) muncul ke publik sebagai “kuda hitam”. Data menunjukkan bahwa perusahaan asuransi muda yang didirikan pada Januari 2024 ini, dalam tahun operasional lengkap pertamanya, berhasil mencapai pendapatan bisnis asuransi sebesar 16,562 miliar yuan, meningkat sebesar 371,58% secara tahunan, dan naik ke peringkat keempat di antara perusahaan asuransi non-publik; laba bersih dari kerugian 2,458 miliar yuan pada 2024 berubah menjadi laba 435 juta yuan, berhasil membalikkan keadaan dari kerugian menjadi keuntungan.

Pembalikan kinerja ini tidak hanya menandakan bahwa lembaga baru yang menangani bisnis sebelumnya dari Tianan Asuransi telah menyelesaikan transisi dari penanganan risiko ke kompetisi pasar, tetapi juga menjadikannya kuda hitam industri dengan pertumbuhan laba bersih terbesar dan peringkat kenaikan terbanyak dalam setahun. Namun, di balik data keuangan yang gemerlap ini, “pendatang baru” dari Shanghai ini menghadapi berbagai tantangan seperti tim manajemen yang sudah melewati usia pensiun, seringnya denda kepatuhan, dan lonjakan keluhan pengguna.

Dua pendorong utama: underwriting dan investasi, serta strategi harga rendah yang mendorong ledakan skala

Pembalikan kinerja Shenneng Asuransi pertama-tama berasal dari perbaikan fundamental di bidang underwriting. Laporan kemampuan bayar menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, rasio biaya gabungan perusahaan turun menjadi 99,85%, pertama kali menembus garis impas 100%, dan mencapai laba underwriting. Khususnya, rasio klaim gabungan turun 3,03 poin persentase tahunan menjadi 67,84%, dan rasio biaya gabungan turun 2,45 poin persentase menjadi 32,01%.

“Ini mungkin terutama berkat perusahaan yang melakukan penetapan harga risiko yang tepat, penilaian risiko dan klaim yang ketat, sehingga terbebas dari ketergantungan sebelumnya pada pendapatan investasi untuk menutupi kerugian underwriting,” ujar seorang profesional di bidang asuransi. Pada saat yang sama, kinerja di bidang investasi juga patut diperhatikan—hasil investasi tahun 2025 mencapai 2,72%, meningkat 1,46 poin persentase dari tahun 2024, dan hasil investasi gabungan sebesar 2,65%, meningkat 1,44 poin persentase secara tahunan. Dari segi penggunaan dana, perusahaan menginvestasikan produk dari Pacific Asset, Harvest Fund, dan institusi lain sepanjang tahun, termasuk pembelian satu rencana pengelolaan aset Harvest Fund sebesar 2,69 miliar yuan.

Namun, yang benar-benar mendukung pertumbuhan premi sebesar 371% adalah strategi pasar unik dari Shenneng Asuransi. Perusahaan asuransi ini, yang didirikan bersama oleh Shenneng Group, Shanghai International Group, Lingang Group, dan delapan perusahaan milik negara lainnya, tidak memilih bersaing langsung dengan raksasa tradisional, melainkan mengambil jalur diferensiasi seperti “penembusan pasar bawah”.

“Dalam pekerjaan baru, pengemudi pengantaran makanan luar negeri sangat mobilitas tinggi dan berisiko tinggi, premi per orang rendah, dan tingkat klaim buruk, sehingga perusahaan besar umumnya kurang berminat menanggung risiko ini,” ungkap seorang profesional asuransi. “Hanya perusahaan asuransi kecil yang kekurangan bisnis dan mengejar kinerja yang mau menerima polis semacam ini, dulu fokus pada skala, baru kemudian mencari keuntungan.” Shenneng Asuransi secara tepat menangkap celah pasar ini—pada tahun 2025, platform seperti Taobao, JD.com, dan Meituan memperkuat perlindungan profesional pengemudi pengantaran, dan perusahaan ini pun secara alami masuk ke pasar biru ini.

Data Tianyancha menunjukkan bahwa hingga saat ini, dari 140 pengumuman sidang yang melibatkan Shenneng Asuransi sebagai tergugat, sebagian besar terkait dengan platform pengantaran makanan, transportasi barang dan penumpang, serta konstruksi tenaga kerja, dengan alasan gugatan berupa sengketa kontrak asuransi properti, kecelakaan lalu lintas kendaraan bermotor, serta sengketa hak hidup, hak tubuh, dan hak kesehatan.

Selain itu, perusahaan juga merebut pasar asuransi kendaraan bermotor dengan strategi harga rendah: premi rata-rata per kendaraan di kuartal keempat 2025 hanya 2.115,87 yuan, jauh di bawah China Life Property & Casualty Insurance (2.761,77 yuan) dan PICC Property & Casualty (2.506,21 yuan); di platform seperti Alipay dan Tencent WeSure, penawaran dari Shenneng Asuransi seringkali 15% hingga 25% lebih rendah dari perusahaan terkemuka.

Model “harga rendah rebut pasar + penggerak saluran” ini cepat menunjukkan hasil. Pada tahun 2025, perusahaan menandatangani premi sebesar 16,55 miliar yuan, dengan kontribusi dari saluran agen sebesar 12,26 miliar yuan, mencapai 74,1%. Premi kendaraan bermotor yang ditandatangani mencapai 10,92 miliar yuan, meningkat 326,5% secara tahunan, dan proporsi premi total turun menjadi 65,96% dari 72,91% tahun 2024; sementara itu, asuransi non-kendaraan bermotor dengan cepat mengisi kekosongan, dengan lima produk utama mencatat total premi sebesar 4,947 miliar yuan, menjadi mesin pertumbuhan baru.

Pertumbuhan skala yang pesat ini juga membawa berbagai tantangan, dan pengembangan jangka panjang harus segera dipecahkan

Namun, lonjakan skala ini juga mulai mengungkap kelemahan perusahaan asuransi muda ini. Sejak awal tahun 2026, Shenneng Asuransi dua kali didaftarkan sebagai tergugat oleh pengadilan: pada Januari, karena eksekusi sebesar sekitar 406.5 ribu yuan oleh Pengadilan Rakyat Distrik Jinghu, Wuhu; dan pada Februari, karena eksekusi sebesar 114.6 ribu yuan oleh Pengadilan Rakyat Haimen. Meskipun jumlahnya kecil, sinyal yang disampaikan tidak boleh diabaikan.

Tantangan yang lebih langsung berasal dari pengguna. Di platform seperti Black Cat Complaint dan Xiaohongshu, keluhan tentang proses klaim yang lambat, penolakan klaim, dan layanan yang kurang memadai sering muncul. Seorang pengemudi pengantaran makanan mengeluh bahwa saat mengalami kecelakaan lalu lintas saat pengantaran dan terluka di beberapa bagian tubuh, platform internal dapat membayar klaim secara normal, tetapi Shenneng Asuransi tidak membayar sesuai ketentuan. Beberapa pemegang polis melaporkan bahwa saat mengajukan klaim, petugas klaim datang terlambat, proses penilaian kerusakan memakan waktu lama, dan akhirnya harus melalui keluhan untuk menyelesaikan masalah.

Di balik konflik ini, mungkin tersembunyi logika keuntungan unik dari Shenneng Asuransi. Rumus distribusi laba perusahaan asuransi adalah “pendapatan premi + hasil investasi - biaya operasional - klaim”. Pada tahun 2025, rasio klaim gabungan sebesar 67,84%, jauh di bawah China Life Property & Casualty (74,15%) dan PICC Property & Casualty (75,1%); tetapi rasio biaya gabungan mencapai 32,01%, jauh lebih tinggi dari level 20-25% perusahaan terkemuka. Seorang profesional menyatakan, “Rasio biaya yang tinggi disebabkan oleh biaya komisi kepada broker atau staf penjualan, dan perusahaan berusaha menekan klaim untuk mendapatkan keuntungan. Bagi konsumen, ini berarti proses yang lebih ketat, lebih lambat, dan kemungkinan penolakan klaim yang lebih tinggi.”

Selain itu, struktur manajemen perusahaan juga menghadapi tantangan. Laporan kemampuan bayar kuartal keempat 2025 mengungkapkan bahwa Wakil Ketua, Direktur Eksekutif, Sekretaris Dewan Wu Junhao dan Kepala Kepatuhan Kou Feng telah mengundurkan diri, dan tanggung jawab kepatuhan sementara diambil alih oleh Presiden Sheng Yafeng. Informasi publik menunjukkan bahwa Wu Junhao lahir Juni 1965, Kou Feng lahir Agustus 1964, dan Sheng Yafeng lahir Juli 1965, ketiganya telah mencapai usia pensiun atau melewati batas usia pensiun.

Para profesional industri menyatakan bahwa pengangkatan eksekutif yang sudah melewati usia pensiun untuk mengelola kepatuhan mungkin menghadapi tantangan kurangnya energi, dan ini juga bertentangan dengan arahan regulator yang menekankan stabilitas tim manajemen senior. Terutama di tengah pengawasan kepatuhan yang semakin ketat, pengaturan sementara ini jelas bukan solusi jangka panjang.

Wakil Ketua Komite Investasi Perusahaan Terdaftar Asosiasi Investasi China, Zhi Peiyuan, berpendapat bahwa masa pensiun tim pendiri mungkin menandai berakhirnya “misi masa transisi” Shenneng Asuransi, dan tantangan sebenarnya baru saja dimulai.

Tantangan sudah mulai tampak. Pada Januari 2026, Kantor Pemasaran Cansao di Baoji milik Shenneng Asuransi didenda 80.000 yuan karena memanfaatkan agen asuransi untuk mengutip biaya, dan Kantor Pusat Shaoxing didenda 110.000 yuan karena memalsukan bisnis perantara asuransi untuk mengutip biaya. Kedua denda ini menunjukkan masalah kronis industri “pengutipan biaya”, dan mengungkapkan bahwa perusahaan dalam ekspansi bisnis yang pesat masih tertinggal dalam pengendalian internal.

Hingga akhir kuartal keempat 2025, rasio kecukupan kemampuan bayar inti dan rasio kecukupan kemampuan bayar komprehensif Shenneng Asuransi masing-masing sebesar 284,05%. Angka ini tampak stabil, tetapi dengan proporsi asuransi kendaraan bermotor sebesar 65,96%, ketergantungan saluran sebesar 74,1%, dan posisi kepala bagian kepatuhan yang kosong, perusahaan asuransi ini sedang menunggu untuk melihat apakah “kuda hitam” ini dapat bertransformasi menjadi “kuda pacu” yang stabil, dan pasar pun menantikan jawaban tersebut.