Ripple CEO Brad Garlinghouse Menandakan Batas Waktu April untuk Resolusi Clarity Act

Dalam perkembangan penting bagi industri cryptocurrency, CEO Ripple Brad Garlinghouse secara terbuka meramalkan garis waktu konkret untuk Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital yang telah tertunda lama. Dalam komentarnya akhir-akhir ini pada pertengahan Februari, Garlinghouse menyatakan yakin bahwa legislasi tersebut dapat sampai di meja Presiden Trump paling lambat akhir April 2026, dengan probabilitas 80%. Prediksi ini muncul di tengah negosiasi sengit antara sektor perbankan dan kripto mengenai ketentuan kunci yang telah membuat RUU ini terjebak dalam ketidakpastian legislatif selama berbulan-bulan.

Optimisme CEO Ripple ini mencerminkan momentum yang semakin meningkat di balik Undang-Undang Kejelasan, meskipun hambatan besar masih ada. Inti dari kebuntuan ini adalah ketidaksepakatan mendasar antara Wall Street dan industri kripto mengenai mekanisme reward stablecoin—sebuah sengketa yang diakui oleh Menteri Keuangan Scott Bessent namun dia yakini dapat dijembatani “tahun ini.”

Memahami Undang-Undang Kejelasan dan Misi Regulasi-nya

Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital merupakan upaya yang telah lama dinantikan untuk menetapkan batas yurisdiksi yang jelas dalam regulasi aset digital di Amerika Serikat. Saat ini, kewenangan terbagi antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), menciptakan ketidakpastian regulasi yang menghambat pertumbuhan industri.

Tujuan utama dari RUU ini sederhana: menjelaskan aset digital mana yang termasuk dalam yurisdiksi CFTC sebagai komoditas dan mana yang diatur oleh SEC sebagai sekuritas. Ketika DPR menyetujui legislasi ini pada Juli 2025, tampaknya kemajuan akan segera terjadi. Namun, Senat jauh kurang menerima, dengan ketentuan kontroversial mengenai reward stablecoin menjadi penghalang utama yang mencegah pengesahan akhir.

Kebuntuan Reward Stablecoin

Di pusat kebuntuan legislatif terdapat perdebatan yang tampaknya teknis tetapi sangat penting: apakah platform cryptocurrency harus diizinkan menawarkan reward atau pembayaran bunga kepada pengguna yang memegang stablecoin. Stablecoin seperti USDT dari Tether, USDC dari Circle, dan RLUSD dari Ripple dipatok 1:1 terhadap dolar AS, berfungsi sebagai proxy dolar digital dalam ekosistem kripto.

Industri perbankan dengan keras menentang reward stablecoin, khawatir terhadap apa yang mereka sebut sebagai penangkapan deposito yang tidak diatur. Geoff Kendrick dari tim riset aset digital Standard Chartered memperingatkan bahwa jika pasar stablecoin berkembang menjadi $2 triliun, bank tradisional bisa kehilangan sekitar $500 miliar deposito pada tahun 2028. Imbal hasil yang lebih tinggi di platform kripto akan mendorong deposan ritel untuk mengubah simpanan bank mereka menjadi stablecoin yang dipatok USD, yang dapat mengganggu kestabilan lembaga keuangan tradisional.

Sebaliknya, industri kripto memandang larangan reward ini sebagai penghalang yang anti-kompetitif. Coinbase, bursa kripto terbesar di negara ini, menjadi sangat frustrasi dengan rancangan draft Senat yang restriktif sehingga menarik dukungannya bulan lalu. Pernyataan tegas CEO Brian Armstrong mencerminkan sentimen industri: “Kami lebih baik tidak punya RUU daripada RUU yang buruk.”

Argumen Brad Garlinghouse untuk Pragmatisme

Meskipun Ripple tidak puas dengan beberapa elemen dalam draf Undang-Undang Kejelasan saat ini, CEO tersebut muncul sebagai pendukung vokal untuk menerima kompromi. Pada titik kritis dalam negosiasi pertengahan Februari, Garlinghouse mendesak komunitas kripto untuk memprioritaskan kemajuan legislatif daripada kesucian ideologis.

Alasannya mengacu pada kemenangan hukum panjang Ripple melawan SEC. Setelah bertahun-tahun ketidakpastian apakah XRP memenuhi syarat sebagai sekuritas, perusahaan akhirnya mendapatkan kejelasan regulasi yang pasti. “Saya rasa sangat jelas bahwa kejelasan lebih baik daripada kekacauan,” kata Garlinghouse, menekankan bahwa legislasi yang tidak sempurna tetapi memberikan kepastian lebih baik daripada ketidakpastian regulasi yang terus-menerus.

CEO Ripple mengakui bahwa tidak ada legislasi yang muncul dari Kongres tanpa kompromi yang tidak disukai beberapa pihak. Namun, dia menempatkan pengesahan Undang-Undang Kejelasan sebagai jalur terbaik yang tersedia bagi industri, terutama karena sektor pesaing terus memanfaatkan kekosongan regulasi tersebut.

Implikasi Pasar dan Tekanan Garis Waktu

Ramalan probabilitas 80% dari Garlinghouse memiliki bobot besar mengingat peran sentral Ripple dalam negosiasi yang sedang berlangsung di Gedung Putih. Perwakilan dari industri perbankan dan kripto telah dipanggil ke meja negosiasi, dengan pejabat pemerintah—termasuk Menteri Bessent—mendorong penyelesaian.

Bessent secara terbuka memperingatkan bahwa pelarian deposito massal ke platform kripto akan melemahkan kemampuan bank untuk memberikan kredit kepada usaha kecil, perusahaan pertanian, dan proyek properti. Dia memandang isu ini sebagai masalah stabilitas keuangan, bukan sekadar perang wilayah industri, yang telah menggeser tekanan politik menuju kompromi.

Presiden Trump juga menandai bahwa RUU ini berpotensi disahkan, memberikan dorongan tambahan untuk menyelesaikan perbedaan yang tersisa sebelum tenggat waktu April. Jika prediksi Garlinghouse benar, Undang-Undang Kejelasan bisa menyediakan kerangka regulasi yang telah dinantikan industri aset digital selama bertahun-tahun, akhirnya menetapkan regulator mana yang berwenang atas berbagai kelas aset.

Minggu-minggu mendatang akan menguji apakah prediksi optimis ini akan terwujud secara legislatif, dengan kepercayaan 80% dari Garlinghouse sebagai indikator utama bagi para pelaku industri yang mengikuti prospek kebijakan ini.