#GlobalRate‑CutExpectationsCoolOff Per awal Maret 2026, pasar di seluruh dunia menarik kembali ekspektasi untuk pemotongan suku bunga bank sentral yang akan segera terjadi, mencerminkan tekanan inflasi global yang meningkat, lonjakan harga energi, dan risiko geopolitik yang meningkat. Prospek pelonggaran moneter yang sebelumnya banyak diperkirakan oleh investor — kini mulai mending karena pembuat kebijakan memberi sinyal kehati-hatian yang lebih besar dan pergeseran menuju mempertahankan suku bunga tetap daripada melakukan pemotongan secara agresif tahun ini.

Di seluruh ekonomi utama, ekspektasi untuk pemotongan suku bunga telah berkurang secara signifikan: trader secara tajam mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve pada Maret dan sepanjang 2026 karena kekhawatiran inflasi yang tinggi tetap ada bersamaan dengan guncangan geopolitik. Indikator pasar kini menunjukkan kemungkinan yang jauh lebih rendah bahwa bank sentral AS akan melonggarkan kebijakan dalam waktu dekat, dengan para pembuat kebijakan sendiri menekankan perlunya menilai dinamika inflasi yang berkembang sebelum melakukan pemotongan. Perkembangan terbaru menunjukkan bahwa pasar memperkirakan peluang 97% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan mendatang, dengan hanya sebagian kecil trader yang mengharapkan pelonggaran dalam waktu dekat. Ini merupakan pergeseran besar dari ekspektasi sebelumnya di mana beberapa pemotongan suku bunga diperkirakan akan terjadi.
Di Eropa, pembuat kebijakan di Bank Sentral Eropa (ECB) juga mempertahankan sikap hati-hatinya. Dengan inflasi yang masih di atas target di beberapa wilayah dan ketidakpastian yang signifikan terkait fluktuasi harga energi dan dampak geopolitik, pejabat ECB telah menganjurkan untuk mempertahankan suku bunga di level saat ini sampai ada kejelasan yang lebih besar tentang tren inflasi dan ketahanan ekonomi. Demikian pula, bank sentral utama lainnya termasuk yang di Inggris dan Asia telah mempertahankan kebijakan mereka dalam pertemuan terakhir, menegaskan bahwa era pemotongan suku bunga yang akan segera terjadi mungkin akan tertunda atau melemah dibandingkan ekspektasi beberapa minggu lalu.
Salah satu pendorong utama di balik pergeseran ini adalah rebound tajam harga energi yang terkait dengan konflik yang sedang berlangsung dan gangguan pasokan. Harga minyak dan gas yang lebih tinggi biasanya mempengaruhi ukuran inflasi yang lebih luas, sehingga menyulitkan bank sentral untuk membenarkan pengurangan biaya pinjaman. Ketika tekanan inflasi muncul kembali atau tetap menempel, bank sentral cenderung memilih pendekatan menunggu dan melihat, mempertahankan suku bunga tetap untuk memastikan tren inflasi berada pada jalur penurunan yang berkelanjutan sebelum melakukan pemotongan.
Di Amerika Serikat, komentar dari para pembuat kebijakan memperkuat pandangan ini. Meskipun beberapa pejabat masih mengakui bahwa pemotongan suku bunga mungkin terjadi jika inflasi terus menurun, nada keseluruhan telah beralih ke kehati-hatian, dengan para pembuat kebijakan menekankan bahwa kebijakan mungkin tetap restriktif sampai ada kepercayaan yang lebih besar terhadap konvergensi inflasi menuju target. Perbedaan ini antara harga pasar dan retorika bank sentral telah berkontribusi pada pendinginan ekspektasi pemotongan suku bunga secara global.
Di luar AS dan Eropa, sejumlah ekonomi utama lainnya telah mempertahankan suku bunga kebijakan mereka dalam keputusan terakhir, menandakan bahwa otoritas moneter lebih memprioritaskan pengendalian inflasi dan stabilitas ekonomi daripada pelonggaran segera. Di beberapa pasar berkembang, prospek pemotongan suku bunga juga telah ditunda karena kenaikan harga komoditas dan volatilitas mata uang yang memperumit prospek inflasi.
Secara keseluruhan, #GlobalRate‑CutExpectationsCoolOff menggambarkan pergeseran signifikan dalam sentimen pasar: investor kini memperkirakan periode kebijakan moneter yang lebih lama tetap atau restriktif daripada gelombang pemotongan suku bunga yang akan segera terjadi. Dengan tekanan inflasi yang tetap ada, biaya energi yang tinggi, dan ketidakpastian geopolitik yang meningkat, bank sentral tampaknya lebih cenderung mempertahankan suku bunga tetap sampai mereka melihat bukti yang lebih jelas tentang disinflasi yang tahan lama — menunda ekspektasi pelonggaran yang sebelumnya telah terbentuk di awal tahun.