Apakah Intuitive Surgical Layak untuk Investasi Anda? Analisis Mendalam Keuangan tentang Robot Bedah

Saat mengevaluasi apakah akan menambahkan saham Intuitive Surgical ke portofolio Anda, pertanyaan utama bukanlah apakah perusahaan berkinerja baik—jelas memang. Sebaliknya, investor perlu membuat penilaian intuitif tentang apakah harga saat ini mencerminkan nilai wajar untuk pembangunan kekayaan jangka panjang. Hasil terbaru perusahaan menawarkan petunjuk penting untuk menentukan hal tersebut.

Sinyal Penempatan Robot yang Kuat di Awal 2026

Hasil kuartal keempat 2025 dari Intuitive Surgical menunjukkan momentum menjelang 2026. Perusahaan menempatkan 532 robot bedah da Vinci di kuartal terakhir 2024, meningkat dari 493 unit di periode yang sama tahun sebelumnya. Ini menunjukkan pertumbuhan konsisten dalam penempatan perangkat keras. Lebih penting lagi, basis terpasang global dari sistem da Vinci telah mencapai 11.106 unit—naik 12% dibandingkan total tahun sebelumnya.

Namun, angka penjualan perangkat keras, meskipun positif, hanya sebagian dari cerita. Yang benar-benar menggembirakan analis adalah apa yang terjadi setelah setiap robot terpasang.

Mesin Pendapatan Utama: Pendapatan Berulang dari Sistem yang Beroperasi

Ketika Anda memeriksa laporan laba rugi Intuitive Surgical dengan cermat, Anda akan menemukan bahwa penjualan perangkat keras robot sebenarnya hanya sekitar 25% dari pendapatan tahunan—angka yang tetap konsisten dari tahun ke tahun. Pada 2024, perangkat keras da Vinci menyumbang sekitar 24% dari total pendapatan utama.

Sisanya berasal dari apa yang harus diperhatikan investor dengan seksama: aliran pendapatan berulang yang terintegrasi dalam model bisnis. Layanan menyumbang sekitar 15% dari pendapatan, sementara bagian terbesar—sekitar 60% dari total penjualan—berasal dari instrumen dan aksesori. Gabungan, elemen-elemen berulang ini mewakili sekitar 75% dari total pendapatan perusahaan.

Struktur pendapatan berulang ini berfungsi seperti anuitas bagi investor. Setiap sistem da Vinci baru yang terpasang menghasilkan aliran pendapatan multi-tahun karena fasilitas kesehatan membutuhkan pemeliharaan berkelanjutan, penggantian instrumen, dan pembelian aksesori. Inilah sebabnya metrik penting sangat relevan: pada 2025, prosedur yang dilakukan dengan sistem da Vinci meningkat 18% dibandingkan 2024. Tingkat pertumbuhan ini secara signifikan mengungguli pertumbuhan basis terpasang sebesar 12%, menunjukkan permintaan pengguna akhir dan tingkat pemanfaatan yang kuat. Perusahaan saat ini memproyeksikan pertumbuhan operasi hingga 15% untuk 2026.

Integrasi AI: Perbatasan Berikutnya untuk Intuitive

Melihat ke luar operasi saat ini, kecerdasan buatan (AI) mewakili peluang besar untuk masa depan Intuitive Surgical. Perusahaan secara aktif menyematkan kemampuan AI ke dalam ekosistem produknya untuk meningkatkan kinerja ahli bedah. Tonggak penting tercapai pada akhir 2025 ketika perusahaan mendapatkan persetujuan FDA untuk alat AI yang dirancang untuk memberikan peningkatan visual secara real-time selama prosedur biopsi paru-paru.

Kemajuan ini mungkin terlihat kecil, tetapi mengatasi tantangan bedah yang nyata. Karena paru-paru selalu bergerak, citra pra-operasi menjadi usang saat operasi dimulai. Visualisasi real-time berbasis AI secara esensial menciptakan gambaran langsung yang ditingkatkan untuk dokter. Melihat ke depan, meskipun masih bersifat spekulatif, teknologi AI akhirnya dapat mendukung kemampuan bedah otonom—kemungkinan transformasional bagi seluruh industri.

Realitas Valuasi untuk Investor Pertumbuhan

Meskipun fondasi Intuitive Surgical kuat dan peluang ke depan menjanjikan, Wall Street telah menilai saham ini sesuai. Perusahaan saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) mendekati 67x. Sebagai perbandingan, indeks S&P 500, yang diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang masa, memiliki rasio P/E sekitar 28 kali. Bagi investor yang fokus pada nilai, valuasi ini merupakan tanda bahaya langsung.

Perspektif historis memberikan sedikit ketenangan bagi investor pertumbuhan. Dalam lima tahun terakhir, rata-rata rasio P/E Intuitive Surgical berada di sekitar 72x. Dibandingkan dengan rata-rata historis tersebut, valuasi hari ini tampak sedikit lebih masuk akal. Namun, jika dibandingkan dengan universe saham pertumbuhan yang lebih luas—diwakili oleh ETF Vanguard Growth yang memiliki rasio P/E di bawah 40x—Intuitive Surgical tetap mahal. Perusahaan diperdagangkan dengan premi, meskipun tidak setinggi puncak historisnya.

Membuat Keputusan Investasi Anda

Intuitive Surgical tampaknya berada pada posisi untuk peluang jangka panjang yang substansial seiring teknologi robotik bedah terus berkembang dan kemampuan AI meluas. Namun, pelaku pasar telah mengakui prospek ini dan memasukkannya ke dalam harga saat ini. Siapa pun yang mempertimbangkan posisi di Intuitive Surgical harus berkomitmen pada horizon holding jangka panjang yang benar-benar nyata, atau berisiko kecewa. Saham ini pernah mengalami penurunan lebih dari 30% di masa lalu—tingkat volatilitas yang membutuhkan keyakinan kuat.

Bagi investor yang sabar dan yakin dengan arah perusahaan, pendekatan yang lebih bijaksana mungkin adalah menunggu penurunan pasar yang berarti sebelum memulai posisi. Peluangnya tidak hilang, tetapi titik masuk sangat penting untuk pengembalian jangka panjang.

Sebelum membuat keputusan akhir, sadari bahwa para ahli yang mengidentifikasi peluang investasi terbaik tidak selalu menandai pilihan yang paling jelas. Perusahaan yang akhirnya menghasilkan pengembalian yang mengubah hidup sering kali berasal dari mengidentifikasi bisnis berkualitas sebelum pasar yang lebih luas menyadari potensi sejatinya.