Mengapa UPS Tetap Menjadi Salah Satu Saham Imbal Hasil Dividen Tertinggi Setelah Panduan Pendapatan yang Kuat

United Parcel Service (NYSE: UPS) telah menunjukkan mengapa perusahaan ini terus masuk dalam daftar saham dengan hasil dividen tertinggi di pasar, meskipun sedang menjalani transformasi operasional yang signifikan. Setelah rilis laporan keuangan untuk periode yang berakhir 31 Desember 2025, panduan ke depan perusahaan dan komitmennya untuk mempertahankan pembayaran dividen yang besar memberikan alasan kuat bagi investor yang fokus pada pendapatan untuk memperhatikan.

Kinerja Keuangan: Di Balik Permukaan

Di permukaan, hasil kuartal keempat 2025 UPS tampak kurang mengesankan. Raksasa logistik ini melaporkan penurunan metrik di beberapa kategori dibandingkan periode tahun sebelumnya:

• Pendapatan total: 24,5 miliar dolar (turun 3,2% dari 25,3 miliar dolar di Q4 2024)
• Laba operasional: 2,6 miliar dolar (turun 12% dari 2,9 miliar dolar)
• Laba per saham yang disesuaikan: 2,38 dolar (turun 13,5% dari 2,75 dolar)

Namun, konteks sangat penting. Analis Wall Street telah memperkirakan hasil yang jauh lebih buruk, memproyeksikan pendapatan hanya sebesar 24 miliar dolar dan laba per saham sebesar 2,20 dolar. Dengan mengalahkan ekspektasi yang lebih konservatif ini, UPS menunjukkan bahwa tantangan operasionalnya mungkin sedang mencapai titik balik.

Keputusan perusahaan untuk mempertahankan—bukan meningkatkan—dividen tunai kuartalan sebesar 1,64 dolar per saham menandai berakhirnya streak pertumbuhan dividen selama 16 tahun. Untuk perusahaan dengan rasio pembayaran dividen lebih dari 80%, bahkan mempertahankan distribusi bisa dianggap sebagai kemenangan mengingat tekanan laba.

Posisi dalam Daftar Saham dengan Hasil Dividen Tertinggi: Pandangan 2026

Yang benar-benar membedakan UPS di antara saham dengan hasil dividen tertinggi bukan hanya hasil dividen forward sebesar 6,2%, tetapi juga prospek operasionalnya yang membaik. Panduan 2026 perusahaan memproyeksikan pendapatan sebesar 89,7 miliar dolar dibandingkan perkiraan analis sebesar 88 miliar dolar. Lebih mengesankan lagi, margin operasinya yang diimplikasikan sebesar 9,6% setara dengan sekitar 8,6 miliar dolar laba operasional—sebuah peningkatan sebesar 9,3% dibandingkan laba operasional 2025.

Panduan ini menunjukkan kepercayaan manajemen bahwa tahun 2025 merupakan titik terendah sementara. Peralihan strategis ke segmen pengiriman dengan margin lebih tinggi, yang menjadi inti dari inisiatif perbaikan perusahaan, tampaknya mulai mendapatkan momentum. Kombinasi peningkatan metrik profitabilitas dan pertumbuhan pendapatan dalam kisaran panduan menempatkan UPS secara positif dibandingkan saham lain yang menghasilkan pendapatan.

Valuasi dan Potensi Pengembalian

Bagi perusahaan dengan hasil dividen tinggi, valuasi menjadi pertimbangan penting. Analis pihak ketiga memproyeksikan laba per saham UPS akan mencapai 8,11 dolar pada 2027, menunjukkan bahwa ada potensi ekspansi laba yang berarti di depan. Saat ini, saham diperdagangkan sekitar 14 kali laba forward—di bawah multiple valuasi yang lebih tinggi yang pernah dimiliki perusahaan selama periode yang lebih makmur.

Precedent historis menunjukkan bahwa seiring perbaikan operasional dan kenaikan estimasi laba, UPS bisa mendapatkan multiple harga terhadap laba yang lebih tinggi. Jika perusahaan berhasil menjalankan strategi peningkatan margin sambil mempertahankan distribusi dividen, pemegang saham dapat menikmati manfaat dari pendapatan sekaligus apresiasi modal. Rumusnya sederhana: laba yang membaik dikombinasikan dengan kenaikan multiple yang modest, didukung oleh dividen 6,2%, menciptakan kondisi untuk total pengembalian yang solid selama siklus saat ini.

Alasan Memasukkan UPS ke dalam Portofolio Pendapatan

Meskipun ketidakpastian tetap ada terkait kecepatan perbaikan operasional, bukti semakin mendukung outlook yang lebih konstruktif. Kemenangan laba, dikombinasikan dengan panduan yang diperkuat dan komitmen untuk mempertahankan dividen, menunjukkan bahwa UPS layak dipertimbangkan di antara saham dengan hasil dividen tertinggi bagi investor yang mengutamakan pendapatan. Pemeliharaan pembayaran dividen—bukan pemotongan—mengatasi kekhawatiran pasar sebelumnya tentang keberlanjutan distribusi.

Investor jangka panjang harus mencatat bahwa kombinasi hasil tinggi dan potensi angin segar operasional UPS masih relatif jarang di pasar saham. Pertanyaan bagi calon investor adalah apakah proposisi risiko-imbalan telah berubah secara signifikan menguntungkan perusahaan saat memasuki tahun 2026.