Dua Saham Kesehatan yang Menguntungkan Pencari Pendapatan: AbbVie dan Medtronic

Ketika berbicara tentang investasi yang menghasilkan pendapatan, saham kesehatan sering kali tidak berada di daftar teratas. Sektor ini telah mendapatkan reputasi karena lebih memprioritaskan pertumbuhan dan inovasi daripada pengembalian kepada pemegang saham—dan untuk alasan yang baik. Kebanyakan perusahaan farmasi dan perangkat medis harus terus-menerus mengalirkan keuntungan kembali ke penelitian dan pengembangan agar tetap kompetitif. Namun di dalam lanskap ini terdapat pengecualian langka: saham kesehatan yang secara konsisten meningkatkan dividen mereka sambil mempertahankan hasil yang benar-benar berarti bagi investor pendapatan. AbbVie dan Medtronic menonjol sebagai dua peluang tersebut, masing-masing telah menguasai seni menyeimbangkan investasi R&D dengan pembayaran kepada pemegang saham yang dapat diandalkan.

Mengapa Saham Kesehatan Berjuang dengan Dividen (Dan Kedua Ini Tidak)

Angka-angka utama menceritakan kisahnya: hasil dividen rata-rata untuk saham kesehatan kapital besar berada di 1,67% pada akhir tahun 2025—hasil yang cukup rata-rata jika dibandingkan dengan 11 sektor pasar utama, tetapi jauh tertinggal dari utilitas yang kaya pendapatan. Tantangan strukturalnya sederhana: tidak seperti utilitas, yang mendapatkan manfaat dari aliran pendapatan yang dapat diprediksi dan diatur, perusahaan kesehatan menghadapi tebing paten yang terus-menerus. Obat blockbuster kehilangan perlindungan paten mereka, pesaing generik membanjiri pasar, dan penjualan merosot secara mendadak. Ketidakpastian ini memaksa investasi yang terus-menerus agresif dalam pipeline R&D.

Namun ukuran dan diversifikasi mengubah persamaan. AbbVie dan Medtronic telah tumbuh cukup besar dan cukup beragam untuk menghasilkan arus kas bebas yang memungkinkan pengeluaran inovasi dan dividen yang meningkat secara stabil. Keduanya mendekati atau telah mencapai status Dividend King—meningkatkan pembayaran mereka selama 50 tahun berturut-turut atau lebih.

Medtronic: Inovasi Medis Menggerakkan Pengembalian Pemegang Saham yang Stabil

Medtronic, dengan kapitalisasi pasar sebesar $132 miliar, memegang posisi sebagai produsen perangkat medis independen terbesar di dunia. Portofolio perusahaan mencakup dari pacemaker dan defibrillator yang dioperasikan dengan baterai hingga katup jantung, pompa insulin, dan instrumen bedah. Namun dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan telah memperluas dari perangkat keras tradisional ke perangkat pintar berbasis kecerdasan buatan—termasuk GI Genius, sebuah sistem AI yang membantu dokter mendeteksi polip kecil selama kolonoskopi, dan PillCam, kamera yang dapat ditelan yang memberikan visualisasi saluran pencernaan bagian dalam.

Strategi diversifikasi ini membuahkan hasil—secara harfiah dan kiasan. Pada kuartal kedua tahun fiskal 2026, Medtronic melaporkan pendapatan sebesar $9 miliar, meningkat 6,6% dari tahun ke tahun. Laba per saham melonjak 8% selama periode yang sama menjadi $1,07. Ke depan, perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahun 2026 sebesar 5,5% dengan EPS yang disesuaikan meningkat 4,5%.

Cerita dividen juga sama menariknya. Kenaikan dividen terbaru sebesar 1,4% menandai tahun ke-48 berturut-turut pertumbuhan pembayaran, dengan hasil saat ini sekitar 2,75%. Meskipun rasio pembayaran sebesar 69% tergolong tinggi, jalur pertumbuhan pendapatan yang diperkirakan perusahaan tampaknya cukup untuk mempertahankan komitmen ini. Rencana spin-off divisi diabetes—yang merupakan segmen terkecil dan paling tidak menguntungkan sebesar 8% dari pendapatan—harusnya akan menambah laba tanpa mengancam kontinuitas dividen.

AbbVie: Menavigasi Era Pasca-Humira dengan Diversifikasi Portofolio

AbbVie beroperasi di tingkat yang berbeda dalam sektor farmasi, saat ini memiliki hasil dividen sebesar 2,98% dan telah menaikkan pembayaran kuartalannya sebesar 5,5% menjadi $1,73 per saham tahun ini saja. Kredensial dividen perusahaan ini luar biasa: meskipun AbbVie hanya berdiri sebagai entitas independen sejak spin-off dari Abbott Laboratories pada 2013, termasuk sejarahnya sebagai bagian dari Abbott, perusahaan ini telah meningkatkan dividen selama 54 tahun berturut-turut. Prestasi ini menempatkannya di antara klub eksklusif Dividend Kings—hanya 56 perusahaan dari semua sektor yang mencapai tonggak ini.

Tantangan terbesar perusahaan adalah mengurangi ketergantungan pada Humira. Sepuluh tahun lalu, obat imunologi ini menyumbang 63% dari total pendapatan AbbVie. Tetapi kepemimpinan perusahaan berinvestasi besar-besaran selama masa puncak profitabilitas Humira, membangun portofolio imunologi alternatif yang kini didukung oleh Rinvoq dan Skyrizi. Pada kuartal terakhir, Skyrizi menduduki posisi teratas dengan penjualan sebesar $4,7 miliar, sementara Rinvoq menghasilkan $2,2 miliar, dan Humira—meskipun berkurang—masih menyumbang $993 juta.

Investasi agresif dalam ekspansi onkologi mulai menunjukkan hasil. Perusahaan secara substansial meningkatkan arsenal tumor padatnya dengan menambahkan Elahere (kanker ovarium), Emrelis (kanker paru), dan Epkinly (limfoma) bersama dengan obat kanker darah yang sudah mapan seperti Imbruvica dan Venclexta. Onkologi kini mewakili hampir 11% dari pendapatan dan menjadi vektor pertumbuhan yang signifikan.

Matematika keberlanjutan dividen bekerja mendukung AbbVie. Meskipun rasio pembayaran sebesar 58% tampak modest menurut beberapa standar, ini mencerminkan stabilitas keuangan yang nyata. Perusahaan menghasilkan lebih dari $19 miliar dalam arus kas bebas per tahun, membuat pembayaran dividen tahunan sebesar $6,92 per saham secara nyaman dapat dipertahankan. Hasil kuartal ketiga menegaskan kekuatan operasional perusahaan: pendapatan mencapai $15,8 miliar, naik 9% dari tahun ke tahun, meskipun laba per saham turun 38% akibat investasi strategis dalam R&D yang sedang berlangsung dan biaya milestone—tepatnya jenis pengeluaran ke depan yang harus mendorong pertumbuhan masa depan.

Dibangun untuk Pendapatan: Perbandingan Saham Kesehatan Ini

Baik AbbVie maupun Medtronic menunjukkan ciri khas saham kesehatan langka—perusahaan dengan skala, posisi pasar, dan penciptaan kas yang mampu berfungsi seperti utilitas dalam hal keandalan dividen, sambil mempertahankan keunggulan inovasi dari bisnis pertumbuhan.

Keunggulan ukuran tidak bisa diremehkan. Ketika satu segmen bisnis menghadapi hambatan, segmen lain biasanya masuk untuk mempertahankan momentum. Transisi AbbVie dari dominasi Humira ke portofolio imunologi dan onkologi yang lebih seimbang menggambarkan prinsip ini secara nyata. Demikian pula, kemampuan Medtronic untuk berkembang ke perangkat pintar sambil mempertahankan penjualan perangkat medis inti yang kuat menunjukkan bagaimana saham kesehatan dengan skala cukup dapat berinvestasi dalam peluang baru tanpa mengorbankan pengembalian saat ini.

Aliran kas AbbVie sangat mengesankan: perusahaan menghasilkan lebih dari $19 miliar dalam arus kas bebas tahun lalu. Kelimpahan ini memungkinkan investasi R&D besar-besaran—yang saat ini mendukung 90 program dalam pipeline, termasuk 60 kandidat tahap menengah atau akhir—dan dividen yang terus meningkat. Sementara itu, Medtronic memanfaatkan dominasi pasarnya dalam peralatan medis untuk mendukung inovasi sambil tetap disiplin dalam pengalokasian modal.

Kesimpulan: Strategi Saham Kesehatan untuk Investor Dividen

Bagi investor yang fokus pada pendapatan dan mencari saham kesehatan yang menawarkan lebih dari sekadar hasil simbolis, AbbVie dan Medtronic menyediakan alternatif yang nyata. Keduanya telah menunjukkan kemampuan untuk secara konsisten meningkatkan dividen sambil menavigasi tekanan kompetitif yang akan menantang pesaing yang lebih kecil dan kurang beragam. Posisi kas yang kuat dan rekam jejak inovasi yang terbukti memberi keunggulan kecil kepada AbbVie dalam analisis ini—perusahaan ini membuktikan selama era Humira bahwa meskipun mengelola kumpulan keuntungan besar, mereka akan menginvestasikan kembali dalam pengembangan pipeline daripada berdiam diri.

Keduanya tidak menawarkan jalur pertumbuhan seperti startup biotech atau perangkat medis yang lebih kecil. Tetapi mereka menawarkan sesuatu yang sama berharganya untuk portofolio dividen: aliran pendapatan yang dapat diandalkan dan tumbuh didukung oleh posisi pasar terdepan dan neraca keuangan yang kokoh. Dalam lingkungan suku bunga di mana pendapatan sangat penting, saham kesehatan dengan kredensial ini layak dipertimbangkan secara serius oleh investor yang mengutamakan total pengembalian.

Pengungkapan: James Halley memegang posisi di AbbVie. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan AbbVie dan Abbott Laboratories. The Motley Fool merekomendasikan Medtronic.