Pemulihan Konsumen yang Rentan Menghadapi Hambatan Saat Penjualan Ritel Zona Euro Menurun di Desember

Perjalanan pengeluaran konsumen di zona euro menunjukkan kerentanan yang semakin meningkat, dengan penurunan penjualan ritel bulan ke bulan sebesar 0,5% pada Desember 2025—penurunan yang lebih tajam dari yang diperkirakan. Penurunan mendadak yang tidak terduga ini menantang asumsi tentang pemulihan pengeluaran rumah tangga yang kuat yang diharapkan akan mendukung pertumbuhan zona euro hingga 2026, menurut data yang dirilis oleh badan statistik UE. Kelemahan ini muncul meskipun sebelumnya ada optimisme, dengan data bulan November direvisi ke bawah menjadi hanya kenaikan 0,1% secara bulanan, menandakan kelembapan yang terus-menerus dalam dinamika ritel.

Kinerja Regional Mengungkapkan Kelemahan Ekonomi yang Divergen

Perlambatan di bulan Desember jauh dari merata di seluruh blok. Ritel non-makanan—termasuk barang-barang diskresi—memimpin penurunan saat konsumen menarik diri menjelang tahun baru. Sementara itu, kategori makanan dan minuman berhasil sedikit meningkat, menunjukkan bahwa rumah tangga memprioritaskan pembelian kebutuhan pokok daripada pengeluaran diskresi. Secara geografis, Prancis, Italia, dan Spanyol semuanya melaporkan kontraksi penjualan bulan ke bulan, sementara Jerman mencatat kenaikan kecil. Fragmentasi regional ini menunjukkan tekanan ekonomi yang tidak merata di antara negara anggota, dengan ekonomi di kawasan selatan zona euro menunjukkan kerentanan khusus.

Paradoks Kepercayaan Konsumen

Menambah kompleksitas, data terbaru dari Komisi Eropa menunjukkan peningkatan kepercayaan konsumen memasuki tahun 2026. Namun, optimisme ini belum terwujud dalam perilaku pembelian yang lebih kuat, menciptakan ketidaksesuaian antara sentimen dan pola pengeluaran aktual. Perspektif tahunan menawarkan narasi yang berbeda, dengan Desember mencatat kenaikan tahunan sebesar 1,3%—pengingat bahwa kelemahan saat ini bersifat relatif terhadap perbandingan historis yang sudah modest.

Pertumbuhan Ekonomi Berisiko

Para ekonom tetap yakin bahwa permintaan domestik, terutama konsumsi rumah tangga, akan menjadi mesin utama pertumbuhan ekonomi zona euro tahun ini. Namun, pemulihan pengeluaran yang rapuh yang terlihat dalam data Desember menunjukkan bahwa fondasi ini mungkin lebih rapuh dari yang diperkirakan. Perbedaan antara meningkatnya sentimen konsumen dan menurunnya penjualan ritel menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan, yang mungkin memerlukan pengawasan lebih dekat saat pembuat kebijakan menilai apakah pengeluaran rumah tangga benar-benar dapat mendukung target pertumbuhan untuk 2026.