Apa Pilihan Saham Dan Ives Mengungkapkan tentang Peluang Pasar Sebenarnya AI

Wedbush’s Dan Ives baru-baru ini menyoroti 10 perusahaan yang dia anggap sebagai fondasi ekonomi kecerdasan buatan, menentang kekhawatiran bahwa valuasi AI telah melambung ke wilayah spekulatif. Pilihan sahamnya mengungkapkan perspektif yang bernuansa tentang ke mana teknologi sebenarnya menuju—dan yang penting, seberapa awal kita tetap berada dalam siklus adopsi.

Kriteria Seleksi di Balik 10 Perusahaan AI Teratas Menurut Dan Ives

Ives menyusun pilihan sahamnya berdasarkan perusahaan yang dia anggap “sangat penting secara struktural” untuk pengembangan dan penerapan AI. Microsoft memimpin dalam pemilihan karena posisinya di perusahaan dan kemitraannya dengan OpenAI. Nvidia mendapatkan posisi teratas sebagai pemasok chip yang menghadapi permintaan luar biasa, dengan pesanan melebihi kapasitas produksi di seluruh proyek Amazon, Google, dan Microsoft. Palantir dimasukkan karena dominasi perangkat lunak pemerintah dan perusahaan dalam aplikasi AI. AMD melengkapi segmen semikonduktor sebagai ancaman kompetitif utama Nvidia.

Pilihan lainnya dalam daftar saham Ives mencakup berbagai sektor. Tesla muncul karena kemampuan kendaraan otonom dan robotaxi. Apple memenuhi syarat melalui ekosistem konsumen dan potensi integrasi AI-nya. Meta dipilih berdasarkan investasi awal dalam infrastruktur AI yang mulai menghasilkan pengembalian nyata. Chip proprietary Alphabet dan model Gemini membenarkan keikutsertaannya. CrowdStrike dan Palo Alto Networks mewakili sektor keamanan siber yang memanfaatkan deteksi ancaman berbasis AI.

Yang menarik, Amazon, Salesforce, IBM, dan Intel tidak termasuk dalam daftar penting Ives—perusahaan-perusahaan ini masih dianggap sebagai peserta dalam ekonomi AI tetapi bukan sebagai fondasi utamanya. Perbedaan ini penting: Ives mengkategorikan perusahaan-perusahaan ini sebagai infrastruktur pendukung daripada yang kritis terhadap revolusi AI itu sendiri.

Mengapa Tingkat Adopsi AI Saat Ini Mendukung Pilihan Saham Ives

Teori utama yang mendasari pilihan saham Ives didasarkan pada metrik yang bertentangan secara intuitif: tingkat adopsi teknologi AI yang sangat rendah saat ini. Hanya 3% perusahaan AS yang secara berarti telah mengimplementasikan AI ke dalam operasi mereka. Secara global, angka ini turun di bawah 1%. Kurang dari 5% bisnis Amerika melaporkan penerapan sistem AI. Angka-angka ini secara fundamental menantang narasi gelembung. Jika saham AI terlalu tinggi nilainya, adopsi seharusnya sudah menjadi arus utama.

Sebaliknya, Ives melihat persentase ini sebagai bukti dari pasar yang sangat besar yang dapat dijangkau. Perusahaan masih berada dalam tahap awal integrasi AI. Ini menunjukkan potensi pertumbuhan selama beberapa dekade ke depan—bukan pasar yang mendekati kejenuhan. Analis memproyeksikan pengeluaran modal berbasis AI bisa mencapai $550 miliar hingga $600 miliar per tahun seiring penyebaran adopsi. Data awal 2026 menunjukkan pasar sedang mengikuti proyeksi tersebut.

Pengeluaran pemerintah dan perusahaan akan mendorong fase ekspansi berikutnya. Saat adopsi meningkat dari angka satu digit menuju penerapan arus utama, permintaan terhadap infrastruktur, platform, dan solusi keamanan dalam pilihan saham Ives seharusnya meningkat.

Melampaui Hype: Membandingkan Raksasa AI Saat Ini dengan Era Dot-Com

Ives secara langsung membahas perbandingan gelembung dengan mengacu pada pengalamannya langsung meliput crash teknologi tahun 1999. Era itu menampilkan perusahaan yang diperdagangkan dengan 30 kali pendapatan dengan model bisnis yang belum terbukti dan basis pelanggan minimal. Paralel ini pecah saat meninjau pemimpin AI saat ini.

Perusahaan-perusahaan dalam pilihan saham Ives saat ini menghasilkan ratusan miliar dolar dalam pendapatan nyata. Mereka mengoperasikan infrastruktur yang mapan dan melayani jutaan pelanggan yang membayar secara global. Permintaan terhadap produk dan layanan mereka secara konsisten melebihi pasokan. Nvidia saja tidak bisa memproduksi chip cukup cepat untuk memenuhi pesanan pelanggan. Kendala fisik ini menunjukkan permintaan nyata daripada kegilaan spekulatif.

Perbedaan antara 1999 dan 2026 terletak pada fundamental bisnis. Perusahaan dot-com diperdagangkan berdasarkan kemungkinan. Perusahaan AI saat ini diperdagangkan berdasarkan pendapatan yang sudah ada dan adopsi yang terbukti oleh perusahaan besar dan pemerintah. Saat Ives mengevaluasi pilihan sahamnya, dia secara khusus fokus pada perusahaan dengan model bisnis yang terbukti dan penerapan nyata di dunia, bukan potensi teoretis.

Kasus Investasi ke Depan

Argumen Ives menyiratkan bahwa jauh dari puncaknya, investasi AI tetap dalam tahap awal. Pilihan sahamnya mewakili bagian paling penting dari infrastruktur yang sedang berkembang. Dengan tingkat adopsi di bawah 5% di AS dan di bawah 1% secara global, pasar solusi AI masih memiliki jalur yang panjang. Pengeluaran modal yang meningkat menuju $550-600 miliar per tahun hanya mencerminkan awal dari apa yang bisa menjadi pembangunan infrastruktur terbesar dalam sejarah teknologi. Bagi investor yang menilai eksposur AI, kerangka pilihan saham Ives menekankan pentingnya memilih bisnis dasar yang kemungkinan akan mendapatkan manfaat di berbagai skenario adopsi.